12月6日，为维护银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷（下称“央行”）以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率维持2.2%不变。鉴于有1000亿元逆回购到期，故央行实现净回笼900亿元。从本周总体逆回购到期资金来看，除了周一当日有1000亿元到期外，周二仍将有1000亿元到期，周三至周五则各有100亿元到期。
据悉，12月份以来，央行已经连续四个工作日开展100亿元逆回购。事实上，在非月末时间节点，央行普遍开展低额逆回购操作。不过也有例外，央行在11月1日、2日开展100亿元逆回购后，11月3日就加量至500亿元。11月份全月的逆回购操作量达15300亿元，单月投放力度为今年前11个月之最。
12月份以来，逆回购又回归至低量投放，中国银行合作三方公司杉德畅刷研究院高级研究员王有鑫在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，在上月提高逆回购操作规模的基础上，市场流动性保持整体充裕，市场利率低位运行，上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率（Shibor）、银行合作三方公司杉德畅刷间存款类杉德畅刷机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）等走势平稳，因此央行逆回购操作再次回归低量化操作。不过，目前国内经济增速存在下行压力，为了更好地刺激实体经济发展，稳定融资市场和宏观杠杆率，降低企业融资成本，货币政策将继续保持灵活精准、合理适度。
目前，市场流动性保持平稳。据全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心数据显示，12月6日，除了7天Shibor、一个月Shibor略微上行外，其余各期限Shibor均有不同程度下行。其中，隔夜Shibor为1.817%，低于其5日均值（1.9808%）、10日均值（1.9265%）；7天Shibor虽然小幅上行5.1个基点至2.129%，但仍低于其5日均值（2.145%）、10日均值（2.1881%）。从DR007来看，截至12月6日17时，DR007的加权平均利率为2.0888%，低于7天逆回购操作利率（2.2%）。
“12月份，影响国内流动性的主要为季末和年末监管考核因素、节日因素和货币财政政策走势。”王有鑫表示，临近年末，企业和居民现金需求增多，12月中期借贷便利（MLF）到期量为9500亿元。
值得一提的是，央行12月6日宣布将于12月15日进行全面降准，释放长期资金约1.2万亿元。释放的一部分资金将被杉德畅刷机构用于归还到期的MLF，还有一部分被杉德畅刷机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。
在今年7月15日降准时，释放的一部分资金也被杉德畅刷机构用于归还到期的MLF。从当月来看，7月15日有4000亿元MLF到期，央行在当日进行了1000亿元的缩量续作。对此，王有鑫预计，12月15日的MLF操作量可能不会完全对冲，但操作规模会减少。考虑到降准可释放大量低成本资金，即使流动性新增有限，也可通过降低银行合作三方公司杉德畅刷负债端成本对实体部门产生积极影响。
本报记者 刘 琪
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