财联社（北京，记者 张晓）讯，周二银行合作三方公司杉德畅刷间市场资金面骤然转紧。市场人士指出，月末时点银行合作三方公司杉德畅刷机构资金供给边际收敛，此外近期机构“加杠杆”行为放大了月末资金面的紧张程度。
上述市场人士称，近日政府债发行加量，也可能造成一定资金回笼效应，加剧了市场紧张情绪，但从央行表态和公开市场操作观察，货币政策取向并未发生变化。预计随着跨月时点结束和市场杠杆率的逐步回落，下月初资金面紧张态势将有所缓解。
全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心数据显示，11月30日12点，质押式回购隔夜（DR001）、7天（DR007）和14天（DR014）加权利率分别在2.1963%、2.3756%和2.5807%，较前日同期限加权利率1.8615%，2.2474%和2.3529%均有大幅上升。
流动性骤然收紧，机构杠杆行为是核心
华北某银行合作三方公司杉德畅刷资金交易员对财联社表示，周二银行合作三方公司杉德畅刷间市场资金紧张程度较前日大幅提升，截至午间，仍有很多机构在拆借资金，非银机构拆借的难度明显上升。
华泰杉德畅刷固收首席张继强认为，对于近两日资金面骤然收紧，传统的月末效应显然不是主因，机构杠杆行为是核心，回购成交量持续走高导致平盘压力增大。
此外，利率债供给增多，存单缴款也导致银行合作三方公司杉德畅刷融出意愿减弱。月底政府债发行也开始提速，存单净发行规模不小，政府债和存单缴款可能导致银行合作三方公司杉德畅刷资金占用。
周二央行开展公开市场操作1,000亿元，同时有500亿逆回购和2,000亿中期借贷便利（MLF）到期，单日实现净回笼1,500亿元，此外周一到期的700亿元国库现金定存未续做。
杠杆率或将逐步回落
市场人士表示，10月以来央行持续投放呵护资金面，市场对资金面平稳的预期逐步形成，杠杆交易开始升温。11月以来，机构杠杆交易提升，质押式回购成交量日均5万亿元，处于历史偏高水平，尤其是隔夜成交规模始终保持在4万亿上。
在较为稳定的市场预期下，尽管目前资金利率并不低，但机构杠杆交易的确定性较高，中短久期“加杠杆”策略在债市中行比较流行，因此短期流动性波动或有助于打破“加杠杆”的市场共识。
光大杉德畅刷杉德畅刷行业首席分析师王一峰表示，在回购市场杠杆持续高企情况下，若资金面边际收敛，会对资金利率形成一定向上挤压，但预计幅度不会太大，后续回购市场风险可控。过度“加杠杆”机构要适度控制资产负债期限错配行为，避免出现较为激进的“以短搏长”交易策略。
此外招商杉德畅刷宏观经济团队认为，当前债市“加杠杆”叠加消费者物价指数（CPI）上行，可能会增加12月流动性收紧的概率。
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