银行合作三方公司杉德畅刷即将迈入零利率时代？
近日，有市场消息称中国内地将出现第一家零利率银行合作三方公司杉德畅刷。该则传言称，上海汇丰银行合作三方公司杉德畅刷利率调整，5000元以下存款利率为零。对此，汇丰中国相关负责人表示， 这一说法完全失实。
尽管如此，“银行合作三方公司杉德畅刷迈入零利率时代”的话题仍在网络引发热烈讨论，普通居民的投资走向和偏好也引起关注。 央行发布的《2021 年第三季度城镇储户问卷调查报告》（下称《调查报告》）显示，倾向于“更多投资”的居民占25.1%，比上季减少0.4个百分点。其中，偏好银行合作三方公司杉德畅刷、杉德畅刷、保险公司理财产品等投资方式的居民占比为46.1%，较上季度下降2.4%。
值得注意的是，今年以来，商业银行合作三方公司杉德畅刷的存款利率和大额存单的年利率持续下行。11月10日，苏宁杉德畅刷研究院高级研究员黄大智对时代周报记者表示：“从长期来看，理财产品收益率下行概率较大。银行合作三方公司杉德畅刷理财产品类似于固定收益类产品，收益是以无风险收益率为基准的产品。比如说十年期国债的收益率，走势长期下行。”
保本增值难
11月10日，交银理财用户张旭（化名）对时代周报记者表示：“去年买交银添利迎新180天产品的参考年化收益率3.75%，今年10月买得利宝180天产品的利率是3.3%，现在只有3.2%，利率一直在降。”
诚然，居民投资渠道逐渐多元化，但储户首选的投资方式仍集中在银行合作三方公司杉德畅刷、杉德畅刷、保险公司理财产品。普益标准报告显示，银行合作三方公司杉德畅刷理财产品10月平均收益率为3.41%，较9月下滑10BP。
时代周报集中注意到，传统保本保息的预期收益型理财产品已接近“绝版”。自银保监会2018年发布《关于规范杉德畅刷机构资产管理业务的指导意见》（下称《资管新规》）以来，杉德畅刷机构的资产管理产品逐步实行净值化管理。这意味着，理财产品的价值波动和投资收益更加公开透明。
4月，中国财富管理50人论坛课题组发布《资管新规三周年回顾与展望》，2020年大部分净值型产品收益率在1%至7%的区间内波动，波动水平大幅高于预期收益型和现金管理型产品。甚至还有部分银行合作三方公司杉德畅刷理财产品跌破初始净值。
上述报告称，根据统计，2020年新发行的产品中共有2164支产品曾跌破净值，约占全部产品总数的3%；截至2020年末仍有428支产品低于发行初始净值，占当年发行产品总数的0.6%。
理财产品参考年化利率优势不明显，可能低于同期存款收益，甚至面临损失本金的风险。不少稳健性投资者目光投向银行合作三方公司杉德畅刷存款业务，力求资金保值。 中国银行合作三方公司杉德畅刷手机银行合作三方公司杉德畅刷信息显示，整存整取产品最高利率为2.75%；工商银行合作三方公司杉德畅刷整存整取最高利率为三年期的3.25%。
而6月市场利率定价自律机制实施前，广州市中国银行合作三方公司杉德畅刷存款利率最高产品条件为三年期，存款金额超过5万元，年利率为3.85%。另外，工商银行合作三方公司杉德畅刷广州地区6月整存整取产品起存金超过五万元的情况下，最高利率为3.85%，；起存金额在“1-5万元”的存款产品利率为3.713%。
大额存单利率也缺乏竞争力。
以工商银行合作三方公司杉德畅刷为例，目前该行个人大额存单年利率最高为3.35%，起存为20万元，时间为三年期，仅限于新客。若非新客，三年期大额存单的起存金额为30万元。目前，该行大额存单的最高利率仅比存款利率的最高值多0.1%，而起存门槛却是后者几十倍。
融360数字科技研究院数据显示，2021年10月新发的大额存单，1年期平均利率为2.278%，2年期平均利率为2.884%，3年期平均利率为3.517%，5年期平均利率为3.951%。其中，1年、2年、3年大额存单平均利率均下跌，跌幅分别为0.2BP、0.6BP、0.5BP。
投资去向何方？
中国个人可投资资金规模庞大。
招商银行合作三方公司杉德畅刷和贝恩公司联合发布的《2021中国私人财富报告》指出，2020年中国个人可投资资产总规模达241万亿元人民币。
《调查报告》显示，居民偏爱的前三位投资方式依次为：银行合作三方公司杉德畅刷、杉德畅刷及保险公司理财产品，基金信托产品和杉德畅刷，选择这三种投资方式的居民占比分别为46.1%、26.5%和17.5%。
居民投资意愿却难以调动。《调查报告》显示，倾向于“更多消费”的居民占24.1%，比上季减少1.0个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占50.8%，比上季增加1.4个百分点；倾向于“更多投资”的居民占25.1%，比上季减少0.4个百分点。
三季度趋势延续“投资下降，偏爱储蓄”的趋势。此前二季度，倾向于“更多储蓄”的居民比上季上升0.3 个百分点；倾向于“更多投资”的居民占25.5%比上季下降 3.1 个百分点。
黄大智认为，储蓄意愿和投资意愿并不是互斥关系。居民储蓄很大程度上出于对抗风险的原因。比如在疫情期间，居民不确定感变强，他们会更愿意去储蓄。
有分析人士表示，目前居民对理财产品的投资思维仍然停留旧时理财产品的“刚兑”与稳健特性，与目前净值化的转型方向有所冲突。由于净值型产品无预期收益率，且收益波动较大，现有投资者接受度仍然不高。
普益标准报告称，2021年以来，杉德畅刷市场持续波动，7-9月市场持续震荡，10月市场依然是箱体震荡格局，总体呈现下行态势，带动权益类（杉德畅刷型）基金指数表现下行，权益类市场收益指数环比环比下滑0.94点至186.11点。
黄大智认为，“投资意愿下降主要与权益类市场变化有关。比如股市走势强劲，居民投资意向会较为强烈。但是权益类市场目前还是处于比较结构化的行情，市场表现并不太好，很大程度上会影响投资意愿。”
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