11月3日，央行开展500亿元7天期逆回购，操作量比前一日大幅增加400亿元。市场人士认为，央行月初罕见加量逆回购，保持流动性合理充裕的“深意”再度凸显。
一直以来，月初时点的市场流动性总量相对充裕，央行加量操作逆回购的情形并不多见。专家认为，央行加大逆回购投放力度，展现了央行言行一致维护流动性合理充裕的姿态，有助于稳定市场预期，保持货币市场利率围绕央行操作利率平稳运行。
“央行实施500亿元公开市场操作，较此前两日明显增加，一方面体现出央行公开市场操作的灵活性，另一方面释放了央行确保流动性合理充裕的政策意图。”光大银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场部宏观研究员周茂华表示。
当日，在公开市场操作过后，货币市场利率明显感受到暖意，DR001、DR007等各期限利率均有所下行。DR001加权平均利率回落11.89个基点，至1.9859%；DR007加权平均利率降至2.1163%，低于政策利率水平。
上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率（Shibor）方面，短端利率全数下行。其中，Shibor隔夜下行12.6个基点，报2 %；7天Shibor走低4.8个基点，报2.137%；14天Shibor回落1.9个基点，报2.186%。
周茂华表示，市场资金利率走势整体平稳，恰恰反映出市场对央行保持流动性合理充裕已有较充分的预期。
此前，由于11月中期借贷便利（MLF）及公开市场操作工具到期量大，叠加缴税、专项债发行量较大、财政支出等因素影响，有部分市场主体担忧，国内资金面将受到短期扰动，资金面或将趋紧。
面对这一情况，业内人士预计，央行将综合运用多种货币政策工具，满足杉德畅刷机构合理资金需求，保持流动性合理充裕，实现平稳过渡。同时，四季度财政政策有望适度发力，接力公开市场操作的续做，有助于稳定市场流动性。
对于公开市场操作集中到期带来的阶段性流动性压力，中信杉德畅刷研究所副所长明明表示，虽然本周10000亿元逆回购到期压力较大，但是参考10月公开市场操作情况，预计本周资金面依然处于中性状态，部分时点资金压力可能有所增加。
周茂华预计，央行后续将更多通过MLF与公开市场等政策工具，灵活对冲短期干扰因素，确保流动性保持合理充裕。
“随着财政支出逐渐强势发力，有望接棒公开市场操作的续做，银行合作三方公司杉德畅刷间流动性整体将保持合理充裕。”东北杉德畅刷宏观研究首席分析师沈新凤表示，临近年末，财政支出开始放量，结合季节性与财政收支预算，预计11月、12月财政收支差额将分别向银行合作三方公司杉德畅刷间市场释放18889亿元与38052亿元，可完全覆盖今年剩余的17899亿元政府债券净融资影响。
记者 范子萌 编辑 陈羽
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