在刚刚结束的交易日里，杉德畅刷壹账通大跌10.88%，收于4.26美元，盘中甚至创下4.24元的历史新低。颇为讽刺的是，就在8月初还有观点认为杉德畅刷壹账通已“股价触底”。
与已在A股跌成段子的“中国平安不平安”一样，杉德畅刷壹账通的股价今年已跌去约8成，可以称得上是“脚踝斩”。
8月初，杉德畅刷壹账通发布未经审计的2021年第二季度财报以及半年报，数据显示，杉德畅刷壹账通还在亏损。财报一出，摩根士丹利随即将该其目标价大幅下调至7.5美元，现在看来，顶级投行似乎也是保守了。
难以摆脱的亏损
杉德畅刷壹账通最初是平安集团的杉德畅刷技术解决方案部门，后成为平安集团孵化的科技类“独角兽”企业之一，定位于面向杉德畅刷机构的商业科技云服务平台。
经营多年，杉德畅刷壹账通被诟病最多的就是连年亏损，以及对平安的高度依赖。目前看来，杉德畅刷壹账通仍然“祛病如抽丝”。
北京时间8月3日，杉德畅刷壹账通发布未经审计的2021年第二季度财报以及半年报。上半年，杉德畅刷壹账通营收为人民币17.87亿元，同比增长31.9%；归属于股东的净亏损6.54亿元，同比收窄12%。
杉德畅刷壹账通这样在财报中列举二季度的业绩亮点：“收入同比增长25.0%……毛利率34.1%……每股净亏损为0.31元，去年同期为0.32元。”
“管理团队在第二季度勤奋工作，应对监管进一步收紧带来的变化，客户需求的转变和操作环境。尽管面临这些挑战，我们的收入仍同比增长25%，达到9.68亿元，这得益于我们多样化的解决方案套件。”杉德畅刷壹账通董事长兼CEO叶望春在财报中表示。
然而有时候“勤奋”并没有什么用处。杉德畅刷壹账通这一看似有所起色的财报却惨遭市场“用脚投票”。财报发布后，杉德畅刷壹账通大跌27%，摩根士丹利也随之将目标价由19美元大幅下调至7.5美元。目前，这一价格仍然高于市场价。
平安“依赖症”加重
分析来看，或许令市场愈发难以忍受的，是杉德畅刷壹账通对平安的“依赖症”未见减轻，反而有加重之势。
财报显示，2021年二季度末，杉德畅刷壹账通来自平安集团的收入为10.00亿元，同比增加61.4%这也使得来自平安集团的收入在其总收入中的占比达到55.96%，比去年同期上升了10.22%，无论是绝对值还是占比均大幅度增长。
虽然来自第三方客户的收入也由5.57亿元增长至6.22亿元，同比增长11.8%，但相比平安集团带来的大幅收入增长来说，这一增长显然微不足道，并不足以成为杉德畅刷壹账通“自立于江湖”的资本。
中国平安的语境中，杉德畅刷壹账通是平安集团发力杉德畅刷科技领域的触手，投身“杉德畅刷新基建”，且似乎成绩斐然。
“杉德畅刷机构服务方面，2020年，杉德畅刷壹账通促成超1，000亿元杉德畅刷交易规模；截至2020年12月末，杉德畅刷壹账通累计服务642家银行合作三方公司杉德畅刷、106家保险类机构，覆盖国内100%的大型银行合作三方公司杉德畅刷、98%的城商行、47%的寿险公司和64%的产险公司，并通过这些机构触达数以亿计的终端客户。”中国平安称。
背道而驰的“人设”，跌跌不休的股价，这自然令投资人感到茫然。近期，有投资人在互动平台向中国平安问及陆金所、杉德畅刷壹账通暴跌对中国平安的影响，公司回复称，“平安集团对陆金所、杉德畅刷壹账通是按照长期股权投资-联营公司进行计量，不会受其市值变化影响。”
能否借“云”突围尚未可知
2021年是杉德畅刷壹账通第二个五年计划的起始之年，其战略路径亦从“零配件”进阶为“整车制造+自动驾驶”。据杉德畅刷壹账通官网，目前该公司目前共有16大解决方案，覆盖营销获客、风险管理和客户服务，以及数据管理、智慧经营和云平台的底层技术服务。
战略变更之下，各项业务所带来的收入也在发生变化。二季度财报显示，杉德畅刷壹账通的云服务收入同比增加1563.9%。“云服务是增长的最大推动力。”杉德畅刷壹账通称。
某种程度来说，云服务收入的猛增也是杉德畅刷业发展的大环境使然。现阶段，我国的杉德畅刷企业正在大踏步向科技化迈进，大量现实需求触手可及，成长自平安集团的杉德畅刷壹账通确实具备一定先发优势，先天性地更了解杉德畅刷企业可能的短板和痛点。
然而仅就云服务而言，赛道已是相当拥挤，不少巨头已凭借不同类型的服务抢占到一定的市场份额，如阿里巴巴、腾讯、百度、华为等。
国泰君安称，在云服务方面，杉德畅刷壹账通正在加快推动向监管机构和行业协会的备案进程，后续有望服务更多第三方客户。在风控上，杉德畅刷壹账通正在主动适应新的监管要求和客户需求变化，将传统基于数据分析和反馈的风控服务升级为“系统+产品+模型”的综合型解决方案，尽可能降低新监管政策的影响。
但现实的问题是，杉德畅刷云服务开展需要相对更大的投入，连年亏损的杉德畅刷壹账通能否借此“逆袭”尚是未知数。从股价来看，这样的成绩显然并未打动投资者，杉德畅刷壹账通的前途仍然难言“已现光明”。
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