6月下半月由于地方债发行提速、同业存单密集到期等原因，市场对流动性松紧讨论渐热。
6月19日杉德畅刷时报刊发《没有根据的所谓流动性预测可以休矣》的评论文章。文章称，现在回头来看，对5月资金面收紧的担忧确实是毫无必要的。
资金面保持宽松
文章强调，5月上中旬市场资金面持续宽松，货币市场DR007大多数时间运行在央行公开市场7天期逆回购操作利率2.20%之下，直到25日以后才略有上行，但波动幅度很小，还是在公开市场操作利率附近，完全没有出现所谓资金面收紧的情况。全月DR007平均利率为2.12%，比目前央行短期政策利率水平还低8BP。事实胜于雄辩，记者观察到，从5月中旬开始，市场上关于5月份流动性可能波动加大的声音就销声匿迹了。
事实上，近段时间以来，央行继续在公开市场开展7天期逆回购操作，操作量连续稳定在100亿元，中标利率亦在2.2%水平保持不变，持续释放“稳”的信号。
6月15日，央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作2000亿元，中标利率为2.95%，与5月持平，连续15个月保持不变。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，在市场中长期流动性较为宽裕的背景下，6月MLF操作选择等量续做，与当前的市场状况比较符合。同时，考虑到6月下半月新增地方专项债发行可能进一步放量，届时市场中长端流动性存在收紧可能，6月MLF实施缩量操作的条件也不充分。本质上讲，6月MLF保持等量续作，体现了在经济较快修复、PPI高读数背景下，央行坚持货币政策“稳字当头”立场，旨在稳定市场预期，在促进经济修复与防范各类风险之间达成综合平衡。
在业内人士看来，货币政策保持松紧适度的稳健态势，在日常政策操作中主要体现在三方面：一是公开市场逆回购、MLF等人民银行合作三方公司杉德畅刷政策工具利率基本不变，二是人民银行合作三方公司杉德畅刷引导市场利率围绕政策利率波动，三是人民银行合作三方公司杉德畅刷保持银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕。
与此同时，从上半年看，我国货币政策“稳字当头”，着力在“准”字上下功夫、在多重政策目标之间求平衡，保持流动性合理充裕，促进货币信贷合理增长，对实体经济提供了稳固支持。
无需对流动性产生不必要担忧
展望下半年，专家表示，货币调控需平衡好内外部均衡，处理好短期和长期的关系，实现稳增长和防风险长期均衡，维护正常货币政策空间。预计货币政策将继续保持稳健态势，突出灵活精准、合理适度，政策利率大概率不会发生变化。
上述文章称，事实上，在货币政策“稳字当头”的政策取向下，央行保持流动性合理充裕不是一句空话。从近期货币市场利率走势看，短端利率始终贴近公开市场7天期逆回购操作利率运行。央行已经通过《货币政策执行报告》等渠道多次强调，将引导货币市场利率围绕央行短期政策利率波动运行，以及要多关注央行政策利率水平而不是操作量。因此，市场主体无需对流动性产生不必要的担忧，更不宜以没有根据的猜测去预测流动性“收紧”和“波动”以及央行政策取向，误导市场预期，人为制造波动。
此前央行也强调，下一步，人民银行合作三方公司杉德畅刷将继续按照稳健的货币政策灵活精准、合理适度的要求，坚持“稳字当头”，把好货币供应总闸门，做好跨周期流动性安排，精准开展公开市场操作，保持市场流动性合理充裕，健全市场化利率形成和传导机制，引导市场利率围绕政策利率波动，为推动构建新发展格局提供适宜的流动性环境。
在中信杉德畅刷首席经济学家诸建芳看来，下半年货币调控将松紧适度，宏观流动性收敛趋缓，政策利率大概率不会发生变化。
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