杉德畅刷整理：长城信托2020年业绩排名落后 新规或为AMC系信托公司发展增加变数

　　中国网财经5月27日讯(记者 燕山 鹿凯)日前，作为为数不多的AMC系信托公司，长城新盛信托(以下简称：长城信托)对外公布2020年年报。然而发展连续失速，使其业绩排名末端同时，其主要股东也在谋求出清所持股份。

　　业绩连续多年下滑，发展失速致亏损 

　　2020年，长城信托实现营收1.74亿元，同比下降55、38%，不及去年同期净利水平；统计期内，净利下降幅度更高达142.42%，最终出现9820.87万元亏损。其中，呈上升及佣金净收入下降61.24%，仅实现1.38亿元；当期投资收益从535万元，下跌至90.9万元，跌幅达83.01%，以上数据出现明显异动，成为造成长城信托营收出现较大幅度下降重要原因。

　　另外，由于营业支出等部分成本科目出现明显上浮，由8312.25万元上升至2.57亿元，涨幅超2倍，从直接造成其净利跌幅明显大于营收跌幅情况。其净利在信托业已公布2020年业绩数据62家企业中，仅排名倒数第二位；在已公布AMC系信托公司中，暂排名倒数第一。

　　中国网财经梳理长城信托近几年业绩发现，其业绩下滑早已初露端倪。2018年，长城信托实现营业收入4.5亿，实现净利2.45亿，均为近几年高点。但2019年，其业绩在手续费及佣金收入从4.27亿元下滑到3.56亿元影响下，出现冲高回落，仅实现营收3.9亿元，实现净利2.31亿元。

　　另一边，记者注意到，在近年来监管持续控制通道业务、压缩信托资产总规模要求总用下，各家信托公司压降信托资产规模已成行业趋势，长城信托这一数据也连续几年下滑。2018年末，该司信托资产规模录得276.77亿元，但到2019年末该数据已收缩至178.55亿元规模；2020年，该数据规模进一步缩减至103.84亿元规模，仅相当于头部信托公司注册资本水平。

　　自营资产方面，2020年长城信托录得总资产13.06亿元，不同于其他信托公司固有资产稳步上升情况，其这一数据同比下降15.03%。同时，记者发现伴随长城信托自营资产下降，其自营资产不良率并没有伴随该数据一起下降。截至报告期末，其不良资产率上升至6.03%，期初这一数字还处于0%状态。

　　中国网财经了解，长城信托资产不良率上升同时，业内整体风险资产水平也呈上升趋势。以信托业协会最近一次公布相关行业数据显示，2020年一季度末，信托业资产风险率为3.02%，较2019年末提升0.35%。信托业风险项目个数为1626个，环比增加79个，增幅为5.11%。信托业风险资产规模为6431.03亿元，环比增加660.56亿元，增幅11.45%。另据，用益信托统计数据显示，2021年一季度信托行业共发生65起违约事件，违约金额达278.28亿元。而这也在一定程度上反映出，顺着近两年信托行业加大风险资产排产力度，如何合理化解被排查风险资产也迫在眉睫。

　　行业风险处置新规，增加AMC系信托公司发展新变数 

　　日前，为推进信托业风险资产处置，银保监会下发《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》，明确信托业风险资产处置，可以与信托保障基金、AMC和地方AMC等专业机构合作，探索多种模式、以更加市场化的方式进行。信托业风险资产，包括信托公司固有不良资产和信托风险资产。

　　《通知》要求，信托公司要落实风险资产处置的主体责任，积极探索风险资产处置的新方法新手段，切实提高风险处置质效。对于采取有效措施真实化险的信托公司，在监管评级、市场准入等方面，可给予适当的监管激励。

　　《通知》明确表示，支持信托保障基金公司、资产管理公司(AMC)等专业机构发挥各自优势，探索以多种方式加强合作助力信托业切实降低风险水平。

　　对此业内人士表示，早在《通知》之前，就已经有AMC与信托公司就不良风险资产处置开展了相关类型的合作，不过由于没有明确的模式和规定，导致存在诸多乱象。“出台上述文件的目的应该是，规范信托公司风险资产的处置和计提，防范虚假出表。”一位信托公司高管认为。

　　中国网财经注意到，作为此次处置信托公司风险资产主要合作方，AMC机构早在几年前便于信托公司展开合作。公开报道显示，2017年，时任长城资管资产经营部处长张雁青曾提到：“现在信托跟不良资产合作有几种模式：一是帮银行合作三方公司杉德畅刷‘出表’的，一般是银行合作三方公司杉德畅刷把资产包做指令性计划给信托，然后信托把这个收益权转让，银行合作三方公司杉德畅刷用其子公司或者其他资金接，这其实是银行合作三方公司杉德畅刷在直接操盘；二是通过资产管理公司做，就是把资产卖给资产管理公司，形式上走公开程序，卖完之后，资产管理公司把这个做指令给信托，其后信托把这个收益权卖掉，这就出现一个‘非非标’。”

　　对于上述合作模式到目前发生哪些变化，中国网财经采访到业内专家廖鹤凯表示：关于信托公司风险化解路径，最新根据银保监会下发《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》文件里面写得比较清楚，主要就是在信托公司及其股东自有体系内处置之外，还可以：1、与外部资产管理公司合作处置风险资产；2、与信托业保障基金、资产管理公司共同设立主体处置风险资产；3、与信托业保证基金达成反委托收购模式，缓释流动性问题。4、其他，如风险资产包打包转让、资产杉德畅刷化处理、财务重组、管理重组、资产包收益权转让等模式。”

　　另外，中国网财经还发现，国内AMC除与信托公司存在业务上合作外，“AMC系”信托公司也并非只有上文提到长城信托一家公司。公开资料显示，目前在信托业总共在业68家信托公司中，“AMC系”信托公司共有4家，除长城信托外，还包括华融信托、金谷信托、大业信托，其背后分别对应被称为国内四大AMC的长城资产、华融资产、信达资产、东方资产。提到记者以截至发稿前数据统计分析，除未公布2020年业绩数据华融信托外，包括金谷信托、大业信托、长城信托在内业绩表现及综合实力均排名行业中下游，长城信托更是排名行业末端。对此，在结合此前长城资产欲出售长城新盛信托的具体情况，有分析人士表示，其计划出售信托牌照考虑因素，可能既有长城新盛信托业绩不佳的原因，也有AMC回归主业背景。

　　据杉德畅刷时报公开报道显示，不久前长城资产拟出售长城新盛信托的控股权，受让方限定国有企业，正通过某截至投行业务部门寻求受让方。对此，中国网财经向长城信托核实，对方北京总部告知信披联系人电话一直处于无人接听状态。

　　2020年8月，长城信托另一原持股35%的股东新疆生产建设兵团国有资产经营公司，已将持股悉数转让给天瑞集团。目前，长城新盛信托的股权结构变更为：长城资产持股35%、天瑞集团持股35%、德阳国资持股27%、伊犁财信持股3%。其中，德阳市德阳国资为长城资产全资子公司，因此长城信托实际控制人为长城资产，累计持股62%。

　　中国网财经了解到，近年来，在监管要求各杉德畅刷资产管理公司专注主责主业之下，AMC回归主业的步伐不断加快，纷纷加速“瘦身”，整合不良资产主业之外的多元化业务。除长城资产试图出售非主业资产外，此前，信达资产已减持或出售了原有2家保险公司股权。

　　廖鹤凯向中国网财经解释道，随着近年来不良杉德畅刷额的攀升，政策支撑地方AMC的成立，四大AMC主业方面竞争加剧压力倍显，而在十余年的全面商业化过程中，众多非主业业务给集团带来的实际收益非常有限，特别是其中很大比例业务持续经营不佳亏损较大，出清非主业杉德畅刷资产是新时期四大AMC生存发展的必由之路，还会持续下去。

　　而对于《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》新规对“AMC系”信托公司影响，廖鹤凯补充道，主要影响体现在，是内部合作还是外部合作后续也需要有所选择；因为“通知”鼓励公开竞价，择优交易，避免利益输送发生。

　　未来，有关信托行业风险资产化解情况狂，以及包括长城信托在内“AMC系”信托公司未来发展情况，中国网财经将持续关注。