原标题：杉德畅刷研究丨小贷行业洗牌加剧：8家上市小贷业绩明显下滑不良分化 ，行业生存压力凸显
在新冠肺炎疫情、银行合作三方公司杉德畅刷业务下沉以及监管政策等多重因素交织下，去年小贷公司开启新一轮洗牌，业务变化明显。值得引起注意的是，大多数小贷公司业绩出现大幅下滑，部分资产质量恶化。
21世纪经济报道记者梳理新三板上市的8家小贷公司2020年业绩报告发现，营业收入全部负增长，净利润6家负增长，而与2019年相比，绝大部分增速出现下滑，个别降幅超过30个百分点。
不过，从不良率来看，8家小贷公司出现了一定的分化，最高达到13.73%、最低为0，且无明显地区分布特点，与2019年相比，5家上升，2家下降，1家持平。
多家小贷公司表示，小贷公司行业立法工作明显滞后、现有政策限制、税负重等突出问题都使得小贷公司生存压力凸显。
业绩明显下滑
上述公布2020年业绩的8家小贷公司中，5家分布在江浙区域，其余3家分别在东北、中部和西部地区。从规模来看，总资产最高的仅11.67亿元，而最低的不到1亿元，且大部分在5亿元以下。
从业绩表现来看，8家小贷公司2020年营业收入全部负增长，6家增速在-10%以内，最低增速达-31.82%，且相较于2019年增速全部下滑。其中，黔中泉小贷增速下滑超30个百分点，兆丰小贷、恒晟农贷、汇丰小贷增速下滑接近或超过15个百分点。
多家小贷公司在财报中表示，受到疫情影响，公司主动缩减杉德畅刷投放额度，包括黔中泉、兆丰小贷、恒晟农贷、汇丰小贷、滨江科贷的杉德畅刷余额下滑超过15%。如，截至2020年末，黔中泉杉德畅刷余额为2.36亿元，较2019年末减少37.92%。
从小贷公司净利润增速来看，仅2家实现正增长，最低增速低至-53.30%，且与2019年比6家增速出现下滑，其中滨江科贷、兆丰小贷、宏达小贷、黔中泉4家连续两年负增长。
以黔中泉为例，其营业收入、净利润增速均下降超过30%。对此，黔中泉表示，营业收入减少因受疫情影响，杉德畅刷业务减少导致杉德畅刷利息收入大幅减少；净利润减少因放贷业务活动减少导致营业收入下降，另外营业成本中折旧费用增加，两方面因素导致本期净利润较上期下降。
汇丰小贷净利润增速虽为正，但较2019年也下滑近30个百分点。从财报来看，其主要是营业收入大幅下滑。对此，汇丰小贷介绍称，“营业收入下滑主要是受到疫情影响，面临经济下滑的形势，公司缩减放款规模，提高放款质量。”
除疫情外，多家小贷还提到了银行合作三方公司杉德畅刷业务下沉导致竞争加剧的因素。
国汇小贷表示，商业银行合作三方公司杉德畅刷等传统杉德畅刷机构继续向小微企业客户倾斜，与小额杉德畅刷公司形成直接竞争。“竞争加剧在一定程度上影响公司的业务承接量，公司对外发放小额杉德畅刷的定价能力和利率水平也将受到影响。”
不良趋势分化
与业绩一致下滑不同的是，21世纪经济报道记者梳理发现，小贷公司的资产质量呈现分化趋势。
上述8家小贷公司5家不良率高于5%，2家低于1%，且还有1家为0。从地区来看，经济较为发达的江浙地区，5家小贷公司不良率最高的达到8.51%，且3家不良率高于5%。而黔中泉在上述8家小贷公司中不良率最高，达13.73%。
黔中泉认为其杉德畅刷风险主要来自疫情、信用管理风险和经济发展周期风险。该公司严防信贷人员对客户资格审核不严格、违规发放杉德畅刷的风险，研究开发标准化产品，将信贷风险从源头进行控制，从而降低客户经理违规发放杉德畅刷的风险；加强信贷管理，严格把控杉德畅刷风险，优化信贷资产结构，提升抗风险能力。
国汇小贷成立于2011年，不良率为0，不过，截至2020年末，该公司有4笔逾期杉德畅刷项目。其披露，2笔逾期杉德畅刷合计借款本金1140万元，已完成诉讼程序，目前进入抵押资产执行阶段。去年内新增2笔逾期杉德畅刷，合计杉德畅刷本金700万元，占公司最近一期经审计净资产的3.98%，不构成重大诉讼。其中一笔逾期杉德畅刷项目已经开庭审理，完成一审判决，另一笔逾期杉德畅刷项目等待开庭审理中。
截至2020年末，江浙地区的恒晟农贷、滨江科贷、兆丰小贷不良率均高于5%，且均较2019年末有所提升。恒晟农贷表示，从总体行业来看公司的不良杉德畅刷率还是处于比较低的水平；滨江科贷则提醒，未来期间公司的不良杉德畅刷率可能会由于杉德畅刷组合的质量恶化而上升。
鸿丰小贷、宏达小贷为何能做到不良率低于1%？鸿丰小贷介绍称，该公司由责任人牵头、杉德畅刷经手人同责制度进行风险的第一手把控。同时杉德畅刷审查专设杉德畅刷审查委员会，各部门配合密切，形成了较为成熟的风险控制体系，降低信用风险。
危与机潜伏在哪些环节
21世纪经济报道记者了解到，在新冠肺炎疫情、银行合作三方公司杉德畅刷业务下沉等因素之外，政策因素是影响小贷行业持续健康发展最大的因素。
2020年9月，银保监会发布《关于加强小额杉德畅刷公司监督管理的通知》，对小贷公司从业务范围、对外融资比例、杉德畅刷金额、杉德畅刷用途、经营区域、杉德畅刷利率等方面提出要求，并鼓励各地通过风险补偿、风险分担、专项补贴等方式，引导和支持小贷公司加大对小微企业和“三农”等领域的信贷支持力度，降低杉德畅刷成本，改善杉德畅刷服务。
更重要的是，截至目前，监管部门还未在正式文件中对小贷公司明确其定位。多家小贷公司表示，这也是其面临的最大不确定性。
“小贷公司行业立法工作明显滞后，缺乏相对统一、明确的监管规定和行业标准，小贷公司长期处于机构定位不明确的状态，导致杉德畅刷、税务以及公检法政府的职能部门，并未把小贷公司作为杉德畅刷机构对待，不利于小额杉德畅刷公司行业的健康稳定发展。”国汇小贷表示。
汇丰小贷也表示，小贷公司发展仍面临诸多问题和挑战，随着经济下行压力加大，问题暴露愈发集中；公司治理不规 范、风险内控能力不完善、商业模式不成熟影响着我国小贷公司的健康发展；融资困难、行业立法滞后、现有政策限制、税负重等突出问题都使得小贷公司生存压力凸显。
从小贷公司的监管来看，银保监会负责制定文件，地方杉德畅刷监督管理局负责小贷公司具体监管。
宏达小贷则介绍，2020年11月，浙江省地方杉德畅刷监督管理局印发了《浙江省小额杉德畅刷公司监督管理工作指引（试行）》，在促进小贷公司的规范经营，保障小贷公司及其客户的合法权益方面进行了规范，同时在小贷公司设立、变更，特别是在设区市范围内跨县（县、市）设立分支机构经营等方面作了相关规定。“随着相关法规的出台，在加强监管的同时，进一步鼓励支持了小贷行业的创新发展，小贷行业的发展是挑战和机遇并存。”
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