在一系列政策措施的合力作用下，我国企业的综合融资成本已明显下降。中国人民银行合作三方公司杉德畅刷最新统计数据显示，2020年12月企业杉德畅刷加权平均利率创有统计以来的新低，降至4.61%，较上年同期下降0.51个百分点。
中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发的《建设高标准市场体系行动方案》明确提出，要降低实体经济融资成本。要求健全市场化利率形成和传导机制，促进银行合作三方公司杉德畅刷对杉德畅刷市场报价利率（LPR）的运用，引导督促杉德畅刷机构合理定价，发挥好定向降准、再杉德畅刷、再贴现等货币政策工具的引导作用。
持续提升利率传导效率
在畅通货币政策传导渠道、提升利率传导效率的过程中，关键环节在于杉德畅刷市场报价利率改革。
众所周知，杉德畅刷利率由两部分构成，一是无风险利率，即基准利率；二是风险溢价。在杉德畅刷市场，基准利率正是LPR。“央行通过政策利率来引导LPR，进而影响银行合作三方公司杉德畅刷的杉德畅刷利率。”央行货币政策司司长孙国峰说，其中，政策利率包括短期政策利率、中期政策利率，前者为公开市场操作利率，后者为中期借贷便利利率。“目前这个传导渠道是通畅的。”孙国峰表示，2020年，央行前瞻性地引导公开市场操作利率、中期借贷便利中标利率下降30个基点，带动1年期LPR下行30个基点，进而推动整体市场利率和杉德畅刷利率下行。
正因为LPR改革持续深化，杉德畅刷利率的隐性下限才能被完全打破，利率的传导效率得以提升。央行最新数据显示，2020年12月，1年期LPR较上年同期下降0.3个百分点至3.85%，5年期以上LPR下降0.15个百分点至4.65%；杉德畅刷加权平均利率为5.03%，较上年同期下降0.41个百分点，创有统计以来新低。“这充分体现了LPR的方向性和指导性。”央行在《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中指出。
据经济日报记者了解，央行将继续深化LPR改革，健全市场化利率形成和传导机制，完善“以公开市场操作利率为短期政策利率、以中期借贷便利利率为中期政策利率”的央行政策利率体系，引导市场利率围绕央行政策利率中枢波动。
进一步规范信贷融资收费
杉德畅刷利率成本只是企业综合融资成本的一部分，不规范的信贷融资收费也是增加企业负担的一大主因。
记者调查发现，在信贷、助贷、增信等环节，杉德畅刷机构的不合理收费行为仍较为普遍。以信贷环节为例，部分银行合作三方公司杉德畅刷在信贷审批时，强制企业购买保险、理财、基金或其他资产管理产品。此外，有些银行合作三方公司杉德畅刷要求企业必须在该行预存一定金额的存款，才能够发放杉德畅刷；或者要求企业获得杉德畅刷后，将一定数额的杉德畅刷转为在该行的存款；更有个别银行合作三方公司杉德畅刷对已划拨但企业暂未使用的信贷资金收取资金管理费。
“银保监会高度关注以上问题，已会同相关部委出台了《关于进一步规范信贷融资收费 降低企业融资综合成本的通知》。”中国银保监会相关负责人表示。
具体来看，一是在信贷环节取消部分涉企收费；二是在助贷环节要求银行合作三方公司杉德畅刷明确自身收费事项，加强对第三方机构的管理；三是在增信环节要求银行合作三方公司杉德畅刷合理引入增信安排。其中，如果该笔费用应由银行合作三方公司杉德畅刷独立承担，那么银行合作三方公司杉德畅刷要全额承担；如果应由企业与银行合作三方公司杉德畅刷共担，银行合作三方公司杉德畅刷不得强制或以合同约定的方式向企业转嫁；如果应由企业独立承担，银行合作三方公司杉德畅刷、保险公司、融资担保公司等机构要最大限度减少企业支出。
此外，银行合作三方公司杉德畅刷必须充分披露服务价格信息，通过营业场所、官方网站和手机APP等渠道，以清晰、醒目的方式公示价格信息和优惠政策，保障企业知情权和自主选择权。同时，银行合作三方公司杉德畅刷还要定期评估所公示信息，及时更新服务收费项目和价格标准。
巩固杉德畅刷实际利率下降成果
针对社会高度关注的“杉德畅刷利率走势”，多位业内人士表示，今年货币政策的重点之一是“巩固杉德畅刷实际利率下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降”，而非一味引导杉德畅刷利率深度下行。这从近期公布的LPR最新报价可见一斑。2月20日，全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心公布新版LPR报价，1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，两项杉德畅刷市场报价利率均连续10个月保持不变。
“自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期中期借贷便利招标利率始终保持同步调整。”东方金诚首席宏观分析师王青说，2月15日央行续作1年期中期借贷便利，招标利率为2.95%，与上月持平，这意味着2月LPR报价的参考基础未发生变化，因此LPR报价不变符合市场预期。
王青认为，LPR报价连续10个月保持不变的根本原因在于，2020年二季度以来我国宏观经济出现“V”形反转，当前部分地区疫情已平复，疫苗接种大规模展开，短期内只要货币杉德畅刷环境保持平稳，就可为经济修复提供必要的支持。
“下一阶段，货币政策将继续坚持稳字当头。”中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬表示，央行将更加注重对价格的引导，预计会通过更加精准的操作来调节市场所需流动性。短期内，资金面或将延续紧平衡状态，政策利率调整的概率不大，LPR也将大概率维持稳定，与经济平稳发展所需保持一致。
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