本报记者 刘 琪
2月18日，央行开展了春节后的首次公开市场操作。当日，央行发布公告称，春节后现金逐步回笼，央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对2月18日MLF到期的续做）和200亿元7天逆回购操作，维护银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕。从中标利率来看，MLF为2.95%、7天逆回购为2.2%，两者均维持前值不变。
据《杉德畅刷日报》记者梳理，2月18日，公开市场有2800亿元逆回购到期。因此，在逆回购口径，央行实现净回笼2600亿元。另外，2月17日有2000亿元MLF到期，因春节假期顺延至2月18日。故2月18日央行开展的2000亿元MLF操作为等量、等价续作。
“春节假期后首个工作日央行采取等量续作MLF叠加200亿元逆回购，主要释放了两方面信号”，中国银行合作三方公司杉德畅刷研究院研究员王有鑫对《杉德畅刷日报》记者表示，一是将逐步回笼春节前发放的短期超额流动性；二是锁短放长意味明显，希望维持中长期利率稳定。逆回购缩量操作+MLF等额续作，反映央行希望在回收短期流动性同时保持中长期资金面相对充裕，避免中长期利率出现大幅波动。
苏宁杉德畅刷研究院高级研究员陶金在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，结合央行在《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中所明确的“不应过度关注公开市场操作数量”的指引，银行合作三方公司杉德畅刷间市场和资本市场对短期流动性敏感度正在下降。但更重要的是，节后流动性明显较节前回归更加充裕的状态，央行缩量续作MLF和小规模投放逆回购后，资金价格并未明显波动，即时DR007维持在逆回购利率附近。
从上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率（Shibor）看，隔夜Shibor上行41.6个基点至2.341%，而7天、14天、1个月Shibor则分别下行0.4个基点、9.1个基点、0.1个基点至2.213%、2.292%、2.753%。从DR007来看，截至2月18日16时，其加权平均利率为2.2291%，低于5日均值（2.3516%）、10日均值（2.2757%）、20日均值（2.5136%）。
结合央行表态及市场流动性来看，王有鑫预计，下一步央行货币政策操作将继续坚持以稳为主，在恢复经济和防范风险中间保持平衡，货币政策短期不会转向，但逆回购可能继续减量操作，短期流动性将维持紧平衡。
在陶金看来，由于流动性短期内还将处于相对宽裕状态，央行大规模市场投放的必要性降低。同时这也符合央行近期对于流动性的政策表述。高频小数量的投放有助于进一步稳定银行合作三方公司杉德畅刷间资金利率水平，稳固政策利率作为市场利率的锚定作用。
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