杉德畅刷整理：房企1月发债1630亿元 融资规模低于市场预期

　　2日，贝壳研究院发布的最新房企融资月报显示，2021年1月，房企发债1630亿元，较2020年同期的1721亿元，同比下降5.3%，增幅较2020年同期收窄11.2个百分点。其中，境外债券规模占比54%，较2020年同期下降22个百分点。

　　贝壳研究院高级分析师潘浩表示，2021年1月以房企抢跑美元债市拉开债券融资的序幕。作为传统发债高峰，新年首月房企发债1630亿元，不及上年同期。若剔除上年1月的春节假期的影响，2021年首月发债规模更是低于市场预期。

　　境外债市趋势回暖，短期主导债券市场。报告显示，1月境内融资债券发行期限下降，境内债券融资发行平均期限为3.8年，较上月减少约0.7年，较2020年同期减少1.3年。1月境外券融资发行平均期限为3.7年，较上月增加1.7年，较2020年同期增加0.4年。境外债市首月表现活跃，市场信心逐渐回暖，发债周期拉长。

　　中指研究院企业事业部研究副总监刘水也表示，长期来看，房地产周期属性淡化，房住不炒仍是“十四五”政策底线。2021年，房地产市场调控政策整体仍将保持连续性和稳定性，行业基调保持一致性，未来中央将更加重视防范化解杉德畅刷风险。

　　他预计，境内融资2021年仍处于收紧状态，在三道红线试点范围有望扩围的背景下，房企境内信用债融资规模将小幅增长。境外融资方面，将受限于本年即将到期海外债规模。但在疫情影响下，欧美等国家实行持续宽松的货币政策，海外流动性较为充裕，房企境外融资成本有望进一步降低。

　　“但房企年内偿债压力并不会降低。”潘浩表示，融资新规后，2020年9月至12月已连续四个月发债规模不及到期债务规模，虽然这一趋势被2021年首月发债高峰终止，但2021年房企偿债规模将不断走高，房企全年偿债压力仍将不断增大。