杉德畅刷整理：千人围观零人出价 超六成银行股权流拍

　　时代周报记者  黄坤

　　中小银行合作三方公司杉德畅刷股权屡屡走上拍卖台，但结局却大不相同：有的备受市场热捧，有的却乏人问津。 

　　“即使正排队上市的银行合作三方公司杉德畅刷，它们的股权拍卖也并非都受到市场追捧。这主要受市场投资热度以及银行合作三方公司杉德畅刷资产质量影响，导致交易结果不同。”1月27日，阿里拍卖网相关人士向时代周报记者表示。 

　　阿里司法拍卖平台显示，上海农商行的80000股股权，以82.8万元成交，较起拍价54.32万元溢价52.43%；重庆三峡银行合作三方公司杉德畅刷的股权拍卖则没有那么“火热”，277.99万股，起拍价727.39万元，6487次围观，仅1人报名，最终流拍。 

　　疫情影响下，诸多非上市中小银行合作三方公司杉德畅刷股权频现司法拍卖平台。据时代周报记者不完全统计，在2020年1月1日至2021年2月28日已开拍或即将开拍的银行合作三方公司杉德畅刷股权项目多达3327起。 

　　这些银行合作三方公司杉德畅刷多分布在江苏、浙江和河南三地，又以城商行和农商行居多。 

　　交易金额差距较大，最终成交价从3081元到7.09亿元不等。 

　　从交易结果看，截至2021年1月29日，已有1780起项目流拍，占比62.04%。 

　　1月29日，零壹研究院院长于百程向时代周报记者表示，宏观经济增长承压，银行合作三方公司杉德畅刷股东企业经营出现困境的情况日益增多。它们在出现债务纠纷时，将持有的银行合作三方公司杉德畅刷股权进行拍卖来偿还债务的情况也在增加。中小银行合作三方公司杉德畅刷股权经常出现“流拍”，显示投资人并不认可这些银行合作三方公司杉德畅刷股权的估值。 

　　江浙占比近三成 

　　1月27日，华东一名阿里拍卖人士向时代周报记者表示，2020年疫情爆发之后，银行合作三方公司杉德畅刷不良资产和银行合作三方公司杉德畅刷股权转让增多，银行合作三方公司杉德畅刷受“考核”影响，每年基本都会集中在6月或12月进行“出清”，预计2021年会延续增加趋势。 

　　时代周报记者统计发现，12月是2020全年银行合作三方公司杉德畅刷股权开拍数量最多的月份，高达357起。 

　　比如，大连银行合作三方公司杉德畅刷4500万股股权在2020年12月12日第一次拍卖流拍后，当月28日进行第二次拍卖，起拍价被下调至9399.6万元，以评估价的5.6折“甩卖”。 

　　从区域看，江苏、浙江、河南三地的银行合作三方公司杉德畅刷拍卖数量分别为544、432和349起。 

　　于百程向时代周报记者表示，这一区域分布情况与当地经济发展程度、法院与拍卖平台对接均有关联。 

　　“线下拍卖涉及利益纠葛较多，贱卖投诉等风险频发。近年来，江苏、浙江两省99%的法院都统一通过网络拍卖的方式对标的进行公开处置。”1月28日，浙江一名阿里拍卖网人士向时代周报记者介绍称。 

　　上述华东阿里拍卖网人士还向时代周报记者分析称，江苏、浙江的互联网发育程度高，网络拍卖得益于流量大、客户精准度高、可控性强等优势，法院、银行合作三方公司杉德畅刷等对互联网拍卖的接受度较高。 

　　从标的看，被拍卖的银行合作三方公司杉德畅刷股权大多数为中小银行合作三方公司杉德畅刷，其中又以农商行居多，股权拍卖达2817起。 

　　1月28日，河南一家拍卖行人士告诉时代周报记者，“农商行的地域分布较广、数量多，股权拍卖项目自然也比较多。” 

　　同时，这些中小银行合作三方公司杉德畅刷的股东以民营企业为主。当前正处于调结构、降杠杆、严监管时期，不少民营企业股东面临较大经营和财务压力，企业融资需求迫切，客观上造成很多民营企业股东有股权质押和拍卖的需求。 

　　“大部分是因为银行合作三方公司杉德畅刷的股东陷债务危机，其持有的银行合作三方公司杉德畅刷股权被法院强制拍卖。”于百程表示。 

　　例如，因股东出现债务问题，2020年11月30日，成都银行合作三方公司杉德畅刷共计7210.48万股股权以7.71亿元起拍价被拍卖；锦州银行合作三方公司杉德畅刷的9000万股股权将在2月5日遭司法拍卖。 

　　葫芦岛银行合作三方公司杉德畅刷前十大股东股权质押、拍卖动作频频。 

　　1月21日，阿里司法拍卖网显示，沈阳大君瓷业有限公司持有的葫芦岛银行合作三方公司杉德畅刷1.56亿股股权再次流拍，该公司为葫芦岛银行合作三方公司杉德畅刷第二大股东，持股比例为7.78%，目前该公司已进入破产清算流程。 

　　“闯A”银行合作三方公司杉德畅刷股权交易分化 

　　2021年年初，多家谋求A股IPO的银行合作三方公司杉德畅刷股权正在拍卖。 

　　2月1日，筹备上市多年的乌鲁木齐银行合作三方公司杉德畅刷2265.98万股股权将被司法拍卖，起拍价合计6837.82万元。 

　　追寻“上市梦”十年之久的洛阳银行合作三方公司杉德畅刷，也有16484万股股权将于2月18日开拍，起拍价4.53亿元，较评估价约九折左右出售，是2020年以来的少数“过亿”银行合作三方公司杉德畅刷股权拍卖项目，能否吸引竞买者值得期待。 

　　回顾2020年银行合作三方公司杉德畅刷股拍卖情况，时代周报记者发现，同属备战A股上市的银行合作三方公司杉德畅刷境遇相差悬殊，交易热度出现分化。 

　　阿里司法拍卖平台显示，2020年以来，出价次数最多的银行合作三方公司杉德畅刷股权拍卖项目中，上海农商行和安徽马鞍山农商行名列“前茅”。 

　　安徽马鞍山农商行的115.5万股股权被出价181次，成交价380.776万元，远超起拍价292.22万元。目前，该行尚处“预先披露更新”阶段。 

　　上海农商行的社会自然人股80000股，被出价296次，最终以82.8万元成交，较起拍价54.32万元溢价52.43%。上海农商行于2020年11月26日首发上会获通过。 

　　“上海农商行除了‘上市’的利好以外，卖方也可能会通过使用数据增值服务产品‘加分’，通过数据的手段挖掘和匹配出一些合适买家，即时推送拍卖信息，以实现更多人关注和愿意出价，从而加速成交。”上述阿里拍卖网人士向时代周报记者表示。 

　　有些同样处于排队IPO期间的部分银行合作三方公司杉德畅刷则没有那么幸运。亳州药都农商行的14.98万股股权，起拍价74.91万元，在第一次拍卖中4377人围观，但最终流拍，其多笔80000股股权将于2月19日开始拍卖。 

　　重庆三峡银行合作三方公司杉德畅刷的277.99万股股权也以流拍告终，该行2020年曾因员工行为管理不当的违规行为接“罚单”。联合资信在三峡银行合作三方公司杉德畅刷跟踪评级报告中指出，该行的不良杉德畅刷率和逾期杉德畅刷占杉德畅刷总额的比重上升，信贷资产质量存在下行压力。 

　　正在排队上市的中小银行合作三方公司杉德畅刷股权价值待沽，交易市场分化，这在一定程度上也体现了投资者对中小银行合作三方公司杉德畅刷的谨慎态度。 

　　于百程向时代周报记者分析称，部分股权拍卖的银行合作三方公司杉德畅刷在上市进程中，受银行合作三方公司杉德畅刷本身经营状况及上市进展等影响，成交情况不同，对于上市预期好的，经营能力强的银行合作三方公司杉德畅刷股权拍卖成交率会高一些。 

　　对于后市影响，于百程表示，“因为拍卖的股权占比一般比较小，不会改变银行合作三方公司杉德畅刷的控制权变更，对银行合作三方公司杉德畅刷经营一般不会产生实质影响；但频繁的流拍，对于银行合作三方公司杉德畅刷的品牌也会产生不利因素，投资者吸引力下降。” 

　　超六成流拍 

　　中小银行合作三方公司杉德畅刷股权拍卖频遭“冷遇”。 

　　据时代周报记者不完全统计，从已结束拍卖或变卖的交易结果来看，2020年初至2021年2月28日期间开拍的项目，共有1780起流拍，占比62.04%。 

　　据阿里司法拍卖相关人士向时代周报记者介绍，法院拍品上拍流程一般有三个阶段。分别为第一次拍卖、第二次拍卖和变卖，银行合作三方公司杉德畅刷股权第一拍卖和第二拍卖的竞价周期是一天，而变卖的周期则长达60天。 

　　变卖时间跨度远高于一拍、二拍，但即使在如此长的周期内，很多银行合作三方公司杉德畅刷的股权最终仍难以交易成功。比如洛阳银行合作三方公司杉德畅刷的33.8万股股权，当前价77.06万元，变卖已经进行到“尾声”，2月9日结束，4703次围观，却0人报名。 

　　对于中小行股权频现“流拍”，于百程向时代周报记者表示，主要是价格不合适或者银行合作三方公司杉德畅刷股权吸引力弱，实际上在资本市场上近几年优质银行合作三方公司杉德畅刷股权很多也跌破净资产，区域性中小银行合作三方公司杉德畅刷本身也面临增长放缓及坏账上升的经营压力。 

　　在阿里拍卖平台上，有不少银行合作三方公司杉德畅刷曾因资产质量不佳、不良率飙升、抗风险能力弱等原因，导致股权拍卖屡次流拍。“现在竞买人最关注的要素就是年化收益率。”河南一家拍卖行的内部人士告诉时代周报记者。 

　　比如，大连银行合作三方公司杉德畅刷的4500万股股权在2020年末一度降价拍卖后，被围观逾千次，但最终没能等来买家。截至2019年年末，该行不良杉德畅刷率升至3.93%，较年初增加1.64个百分点。该行披露的2020年三季报显示，大连银行合作三方公司杉德畅刷前三季度实现净利润为6.88亿元，较2019年同期大降23.04%。 

　　从标的价格来看，价格高的银行合作三方公司杉德畅刷股权降价前多流拍；价格低的银行合作三方公司杉德畅刷股权受追捧。山东沂源农商行的1134股股权以3081元成交，高于起拍价81.13%；杭州联合农商行4%的股权，市场价10.67亿元，起拍价7.47亿元第一次拍卖流拍后，在第二次拍卖中以7.1亿元成交。 

　　对于拍卖降价规则，时代周报记者咨询了阿里司法拍卖相关人士。对方介绍称，“一般来说，第一次拍卖起拍价不得低于评估价或市场价的70%，第二次拍卖的起拍价不得低于第一次拍卖流拍价的80%，变卖的起拍价与第二次拍卖的起拍价相同。” 

　　“但实际上，内网系统上不会强制进行价格限制，有特殊情况的话，会建议法院内部合议做决定。”上述人士称，在此情况下，标的起拍价门槛相对较高，这也是投资者围观却不出价的一大原因。 

　　河南一家拍卖行人士向时代周报记者分析，如果是很好的资产，买方第一次拍卖也会出价；一般情况下，大多数买方为了减弱“门槛”或等待更低的价格，在前面的拍卖中都是“走个过场”，根本不会出价，所以导致很多项目产生流拍。 

　　于百程也表示，“拍卖的股权多数比较小，只能财务投资，真正想要银行合作三方公司杉德畅刷股权的机构并不感兴趣；同时可能存在宣传不够，司法拍卖平台上股权投资者少，股权并不像房产那样标准化，所以更难被一般投资人接受。” 

　　此外，中小银行合作三方公司杉德畅刷内部股权不清晰、公司治理不规范等，也都影响了投资者对部分中小银行合作三方公司杉德畅刷发展前景的判断。 

　　苏宁杉德畅刷研究院高级研究员黄大智建议，中小银行合作三方公司杉德畅刷若要形成自身竞争力，一方面需要完善公司管理治理，优化股权结构，完善董监高等岗位职责，做到权责明晰；另一方面，也要完善业务治理，做好风险隔离，形成差异化竞争力。