本报记者 刘 琪
由于月末财政支出大幅增加，1月29日央行以利率招标方式开展了1000亿元的7天逆回购操作，以维护银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕。
从本周来看，央行于1月25日、1月26日分别开展了20亿元的小额7天逆回购操作。而在1月27日及1月28日，央行表示，临近月末财政支出大幅增加, 两个工作日分别开展了1800亿元、1000亿元的7天逆回购操作，以维护银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕。再叠加1月29日的1000亿元逆回购，央行本周累计逆回购投放金额3840亿元。同期，1月25日至1月29日，央行公开市场有6140亿元逆回购到期。因此，按逆回购口径计算，本周央行净回笼2300亿元。
苏宁杉德畅刷研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，央行在1月27日开始恢复大额逆回购投放，一方面是月末财政支出和1月份缴税期叠加，资金需求量大幅增加；另一方面，逆回购到期量也在增加。
中国银行合作三方公司杉德畅刷研究院研报认为，近期货币市场流动性需求增多，主要原因有三个方面：一是缴税期导致流动性需求上升。二是1月份是商业银行合作三方公司杉德畅刷传统的信贷集中投放时期，叠加我国经济正处于疫情影响后的快速恢复时期，企业信贷需求较为旺盛。三是春节将近，未来一段时间居民现金需求量也会逐步增加。
值得关注的是，近期同业资金价格持续走高。尤其是本周以来，在上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率（Shibor）方面，隔夜Shibor持续上升，1月25日至1月27日的报价分别为2.45%、2.726%、2.97%，1月28日突破3%至3.024%，而在1月29日，隔夜Shibor上行25.8个基点报3.282%。据《杉德畅刷日报》记者从上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率网站梳理数据显示，这一价格创下了2015年3月21日以来（截至目前逾70个月）新高。同时，1月29日其余各期限Shibor均有不同程度上行。
从银行合作三方公司杉德畅刷间市场7天期质押式回购利率(DR007)来看，据《杉德畅刷日报》记者从全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心梳理数据显示，1月25日16时45分，DR007的加权利率为2.4218%，而在1月29日16时45分，DR007的加权利率已达3.1585%。
“一方面，资金价格走高最主要的原因是资金供需的变化，月末财政支出和企业缴税对现金造成了抽水，但央行公开市场操作本周回笼资金。另一方面，货币市场利率水平提高，但只要不影响实体经济融资成本和银行合作三方公司杉德畅刷长端资金成本，央行对短端资金利率提升的容忍度有所提高，当然前提是短端政策利率不变。”陶金认为。
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