在宏观经济增速放缓叠加客户风险偏好收紧的影响下，高净值化客户回流至银行合作三方公司杉德畅刷私人银行合作三方公司杉德畅刷部现象显著。
保守估计，目前中资私人银行合作三方公司杉德畅刷的资产管理规模（AUM）已超过14万亿元，该资产的投向亦成为市场风向标之一。
进入2021年，公募基金发行正猛，私人银行合作三方公司杉德畅刷亦参与其中。除了分羹公募基金的“盛宴”，多家私人银行合作三方公司杉德畅刷还积极引入“爆款”私募基金。
一位资深私行人士告诉《中国经营报》记者，按照国外经验来看，财富管理人是“逆趋势”布局，即在熊市买入、牛市卖出。在当前权益市场火爆的形势下，私行在帮客户配置资产时，还需警惕崩盘的风险。
高净值客户偏爱杉德畅刷资产
由银行合作三方公司杉德畅刷业协会与清华大学五道口杉德畅刷学院联合发布的《中国私人银行合作三方公司杉德畅刷发展报告（2020）暨中国财富管理行业风险管理白皮书》（以下简称《报告》）显示，截至2018年底，我国私人财富总量达23.56万亿美元（约165万亿元人民币），较2008年增长130%，增速为全球之最。其中，中资私人银行合作三方公司杉德畅刷的资产管理规模从2018年的12.26万亿元，增至2019年的14.13万亿元，增长率达15.25%。
受新冠肺炎疫情的冲击，高净值客户的资金呈现出向杉德畅刷机构集中的趋势。
一位资深私行人士向《中国经营报》记者透露：“2020年多家银行合作三方公司杉德畅刷私人银行合作三方公司杉德畅刷AUM实现两位数增长。”该人士向记者举例道，某头部私人银行合作三方公司杉德畅刷在2020年6月份已完成了全年AUM指标。
谈及2020年银行合作三方公司杉德畅刷私人银行合作三方公司杉德畅刷AUM增长较快的原因，农行私行相关人士分析，近年来高净值客户在财富配置中偏爱杉德畅刷资产的趋势越来越明显。总体来说，随着我国人均GDP的上升，居民可支配财富不断提升是不争事实；一、二线城市地产等曾经火热投资领域普遍受限，客观上也使高净值客户将目光投向杉德畅刷资产。此外，随着我国杉德畅刷监管的全面深化，不少高净值客户原有投资的部分信托类高收益非标项目资金，越来越多地回流至私人银行合作三方公司杉德畅刷的标准化投资产品中。
值得注意的是，由于高净值客户中有相当一部分为企业主，其资金亦呈现从实业回流至杉德畅刷机构的迹象。
“以企业主为代表的富裕人群在危机背景下对短中期宏观经济前景信心不足，企业扩大生产等长期投资愈加谨慎，这部分高净值人士更多转向了流动性更好、投资回报率相对较高的杉德畅刷资产，通过财富管理实现保值增值的目标。”植信投资研究院团队认为。
私募股权配置热情高涨
“管理的私人银行合作三方公司杉德畅刷财富越来越多，传统的代销信托供给跟不上，越来越多的钱投向哪里、怎么投，是我目前最为关心的。”某股份行私人银行合作三方公司杉德畅刷负责人坦言。
在杉德畅刷市场大幅波动下，高净值人群的风险偏好也在调整。《报告》发现，在全球“低利率+资产荒”背景下，我国资产的估值优势凸显，高净值人群相较2019年大幅增持了资本市场产品，同时保持了对私募股权的配置热情。
平安私人银行合作三方公司杉德畅刷投资策略研究团队发布2021年第一季度投资策略报告《浪遏飞舟，中流击水》中指出，宏观经济从国内领先修复到海外复苏共振，2021年经济增长“前高后低”，政策随之“归位”。结合2021年经济将呈前高
后低走势的研判，平安私人银行合作三方公司杉德畅刷提出“因时而动，顺风而为”的资产配置策略，上半年预期回报率排序依次为，商品>杉德畅刷>债券。
记者注意到，在权益市场上涨趋势下，高净值客户的资金也加速进场。例如，2021年1月11日，由私募宁泉资产发行的宁泉汇享信托计划系列产品在兴业银行合作三方公司杉德畅刷私行渠道发售，仅在4日内达到100亿元的募集上限，提前募集结束。而一般情况下，百亿规模产品的募集期至少要10天以上。
谈到近期公募基金和权益市场的火爆情形，前述农行私行相关人士认为，伴随着资本市场的改革，权益市场仍有很好的布局机会，不过并不意味着2021年可以复制2020年权益市场的收益率，农行私行也会教育投资者理
性看待净值的波动并调降收益预期，理性看待收益中枢的回归。
某股份行私人银行合作三方公司杉德畅刷人士亦告诉记者：“跑赢2020年的基金行情恐怕不太现实，我们也在积极引导客户降低预期。”
在客户资产配置方面，农行私行相关人士告诉记者，就公募基金和私募基金对比而言，从长期来看，优秀的公募基金和私募基金都有为客户长期创造价值的可能性，而如果以5年的维度去观察，私募基金的业绩大概率会跑赢公募基金。
他补充道：“投资是有周期的，购买公募基金的‘择时’很重要。在市场情绪的影响下，大多数普通客户可能出现高位买进、低位卖出的行为，这样就不能使公募基金的净值增长最终变成客
户自己的收益。”
“如果以5年的维度去观察，私募基金的业绩大概率会跑赢公募基金。相比之下，私募基金的封闭运作在很多时候能够帮助客户将产品的收益变成客户的收益。”前述受访农行私行相关人士如是说。
谈到权益资产的配置，兴业银行合作三方公司杉德畅刷私人银行合作三方公司杉德畅刷认为，需预留风险预算，收敛预期。2019年和2020年，公募杉德畅刷型基金市场平均收益分别为47.1%和61.3%，在基金赚钱效应的推动下，一些投资者将基金高收益当成常态。从估值和周期的角度看，基金年平均涨幅在40%的水平难以持续。目前国内股市估值水平偏高，随着政策边际收紧，约束估值大幅扩张空间。
私行财富管理能力迎考
从整个行业来看，2018年以来，随着资管新规落地，理财产品加速向净值型转化，财富管理市场发生杉德畅刷纠纷的风险陡然上升，加强投资者教育的重要性和紧迫性日益凸显。
“以前私人银行合作三方公司杉德畅刷销售的银行合作三方公司杉德畅刷理财产品和许多代销产品都是隐性刚性兑付的，这些产品的底层资产绝大多数都是非标资产。但资管新规打破刚性兑付后，优质的非标资产越来越稀缺，为了满足客户在财富管理资产配置上的需求，就必须投向市场化、净值化和有波动风险的产品。”著名私人银行合作三方公司杉德畅刷家、恒天财富首席投教顾问杨诚信指出。
在杨诚信看来，对于包括私人银行合作三方公司杉德畅刷的所有财富管理机构而言，要降低财富管理风险就必须两条腿走路。一是让理财师学习真正的财富管理专业知识，理解如何透过资产配置来控制客户的资产波动风险。二是推进投资者教育，让客户也有共同的认知。当两者都同步推进时，才能缩小彼此的认知差距并建立共识，也才能更好应对财富管理市场的新变化。
由于私人银行合作三方公司杉德畅刷业务具有客户需求个性化、客户服务模式多样化、产品构成多元化等特点，杉德畅刷机构需具备稳健和创新并存的经营能力，才能满足私人银行合作三方公司杉德畅刷客户的需求，这对杉德畅刷机构的风险管理能力提出了考验。
《报告》也提到，目前国内私人银行合作三方公司杉德畅刷业务合规风险管理多数存在合规文化发挥不充分、合规风险控制专业人员不足、合规风险管理制度建设滞后等三方面问题。商业银行合作三方公司杉德畅刷有独立的风险管理体系和部门，但其整体风险管理内涵还是基于传统商业银行合作三方公司杉德畅刷业务，针对新兴的私人银行合作三方公司杉德畅刷业务，尚未构建成熟的风险管理体系，无法满足业务发展的需要。
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