央行10日召开2020年上半年杉德畅刷统计数据发布会，市场关心的资管新规延期、宏观杠杆率上升、部分理财产品浮亏、房地产融资乃至“热钱”流动等话题，央行统统进行了回应。
重点一：
稳妥有序推进资管行业整改转型
近期业内关于资管新规延期的讨论又起。
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷稳定局局长孙天琦表示，目前，全球经济受到疫情的影响暂时出现了萎缩，我国经济也存在一定的下行压力，增加了资管业务规范整改的难度，市场非常关注资管新规过渡期相关政策。下一步，人民银行合作三方公司杉德畅刷将会同有关部门在坚持资管新规基本要求的基础上，密切跟踪监测资管业务规范整改的情况，按照实事求是的原则做好相关工作，稳妥有序推进资管行业的整改与转型。
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷办公厅主任周学东表示，今年受疫情冲击，建议延期是合理的。但也有机构、学者认为不能延太长，可能延一年较为合适。无论是延1年、2年还是3年，对杉德畅刷机构来说，关键是必须要转型，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造杉德畅刷乱象的状态是不可能的。
重点二：
压实相关杉德畅刷机构和股东主体责任
对于安信信托暴露风险等问题，孙天琦回应称，关于几个信托公司风险处置过程中有关投资者、消费者的问题，相关监管部门和地方政府正在研究方案，人民银行合作三方公司杉德畅刷也在紧密配合。
孙天琦强调，第一，坚持市场化、法治化原则，压实相关杉德畅刷机构和相关股东的主体责任。第二，依法保护投资者的合法权益，保护投资者的知情权、公平选择权、财产安全权、求得赔偿权等合法权益。第三，加强投资者教育，帮助投资者树立“收益自享、风险自担”的风险责任意识，准确评估自己的风险承担能力。产品处理上，要严肃市场纪律，防止道德风险和逆向选择。第四，对监管部门而言要举一反三，加强杉德畅刷业行为监管体系的构建，规范类似产品的销售行为，杜绝欺诈误导投资者，保护投资者合法权益。
重点三：
个别理财产品浮亏是正常现象
在影子银行合作三方公司杉德畅刷方面，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷调查统计司司长阮健弘表示，大家通常理解的影子银行合作三方公司杉德畅刷就是银行合作三方公司杉德畅刷体系以外的信用中介，这是一个很宽泛的概念，央行主要关注资管产品。
“总体来看，资管产品的风险进一步收敛。”阮健弘表示，一是同业交叉持有的占比持续下降。5月末资管产品的同业资金来源占其全部资金来源为49.8%，比年初下降了1.2个百分点。二是杠杆率回落。三是净值型产品占比持续上升，5月末净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金的余额是60.3%，比年初高4.9个百分点。四是非标准化债权规模持续减少。5月末资管产品投资的非标准化的债权类资产规模同比下降7.6%，比年初下降1.2个百分点。
阮健弘还称，关注到近期个别理财产品出现了浮亏。市场变化必然会导致净值产品的波动，目前净值产品的占比已达60%，有如此大的规模，出现阶段性浮亏也是正常现象。
重点四：
二季度宏观杠杆率可能还会上升
阮健弘表示，一季度受疫情影响，我国宏观杠杆率提升了14.5个百分点。从现在的情况来看，二季度宏观杠杆率可能还会上升。
阮健弘指出，要看到宏观杠杆率上升背后的机理。当前宏观杠杆率上升是逆周期政策调节，支持实体经济复工复产、复商复市，在这个过程中应当允许宏观杠杆率有阶段性上升。这种阶段性上升体现的是杉德畅刷扩大对实体经济的信用支持，实际上是为未来保持合理宏观杠杆率水平创造条件。虽然二季度宏观杠杆率还会上升，但更要看到逆周期政策支持实体取得了显著的成效，经济和生产秩序都在加快恢复。
重点五：
利率不是越低越好
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷货币政策司副司长郭凯强调，货币政策的立场仍然是稳健的，货币政策更加灵活适度，更加强调“适度”两字。一是总量上要适度，信贷投放要和经济复苏的节奏相匹配。如果信贷投放节奏过快的话，快于经济复苏就会产生资金淤积，产生信贷资金没法有效使用的问题。二是价格上要适度。一方面要引导融资成本进一步降低，向实体经济让利；同时也要认识到，利率适当下行并不是利率越低越好，利率过低也是不利的。利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平，就会产生套利、资源错配问题，产生资金可能流向不应该流向领域的问题。所以利率适当下行但也不能过低。
重点六：
高度重视“热钱”流动现象
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷研究局局长王信表示，央行相关部门以及国家外汇管理局都高度重视“热钱”流动现象。学术界对于什么是“热钱”有不同的认识，争论很大。但共识是对于短期内大规模的跨境资本流动需要保持高度警惕，也要对跨境资本流动进行宏观审慎管理。
重点七：
房地产融资保持稳定
阮健弘表示，整体上看，上半年杉德畅刷总量充足，服务实体经济的效率较高，有效支持了疫情防控和经济社会发展。当前我国经济运行处于基本平稳状态，供需两方总体上较为平衡，货币政策也保持稳健，而且更加灵活适度。经济不存在长期通胀或者通缩的基础。
下半年杉德畅刷系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的杉德畅刷支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。
在房地产方面，阮健弘表示，从央行的监测看，房地产融资保持了比较稳定的状况，5月末全口径的房地产融资增速10.3%，比同期的社会融资规模增速要低2.2个百分点。
另外，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场司司长邹澜表示，早些年，商业银行合作三方公司杉德畅刷对房地产行业新增杉德畅刷占各项杉德畅刷增量的比例曾高达43%左右，这些年在相应政策引导下，该比例逐年下降，今年1-5月，占比已降至25%。
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