国家统计局发布的5月份全国CPI和PPI数据显示，5月份CPI同比上涨2.4%，PPI同比下降3.7%。专家认为，当前决定CPI运行的主要还是食品因素，PPI同比下跌主要受去年对比基数高的影响。预计CPI将持续运行在合理平稳区间，下半年涨幅比上半年将有明显下降，全年呈现“前高后低”态势。
6月10日，国家统计局发布了5月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。5月份，CPI同比上涨2.4%，涨幅比上个月回落0.9个百分点，时隔8个月回到“2区间”；PPI同比下降3.7%，降幅比上个月扩大0.6个百分点。
随着国内疫情形势总体稳定，复工复产有序推进，市场供需状况进一步好转，全年物价有望持续运行在合理平稳区间，预计全年CPI不会突破3.5%左右的调控目标。
CPI同比涨幅回到“2区间”
5月份CPI同比上涨2.4%，涨幅比上月回落0.9个百分点，创下14个月以来的新低。今年以来，CPI同比涨幅从年初5.4%持续回落。前5个月平均，CPI同比上涨4.1%。
根据测算，在2.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约-0.8个百分点。
“随着国内疫情防控形势总体稳定，复工复产有序推进，市场供需状况进一步好转。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说，5月份食品价格同比上涨10.6%，涨幅回落4.2个百分点，影响CPI上涨约2.15个百分点。
“猪肉与果蔬价格下滑，带动CPI涨幅回落。”光大银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场部分析师周茂华分析说，5月份生猪供给增加，供需进一步改善，猪肉价格同比涨幅收窄；由于天气转暖，果蔬供给增加，果蔬价格较上月回落，且降幅有所扩大。
非食品价格同比上涨0.4%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.29个百分点。其中，教育文化和娱乐、医疗保健价格分别上涨2.2%和2.1%，交通和通信、居住、衣着价格分别下降5.1%、0.5%和0.4%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅与上月相同。
5月份CPI环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。“食品价格环比下降3.5%，降幅扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.78个百分点，是带动CPI下降的最主要因素。”董莉娟说。
“当前，决定CPI运行的主要还是食品这一结构性因素。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩表示，现阶段市场有效供应量明显增加，市场流通秩序良好，大多数食品价格都在稳定回落，反映出总供给与总需求处于动态平衡的良好运行态势。
PPI同比降幅扩大
5月份PPI同比下降3.7%，降幅比上个月扩大0.6个百分点。其中，生产资料价格下降5.1%，降幅扩大0.6个百分点；生活资料价格上涨0.5%，涨幅回落0.4个百分点。
根据测算，在同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.5个百分点，新涨价影响约为-3.2个百分点。前5个月平均，PPI比去年同期下降1.7%。
董莉娟分析说，5月份工业生产进一步恢复，市场需求有所改善。PPI同比下跌，主要受去年对比基数高的影响。
交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心高级研究员刘学智表示，生产资料价格同比下降5.1%，表明工业企业经营压力可能加大。
5月份PPI环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.9个百分点。其中，生产资料价格下降0.5%，降幅收窄1.3个百分点；生活资料价格下降0.3%，降幅扩大0.2个百分点。
受国际原油价格变动影响，石油相关行业产品价格降幅有所收窄。“5月份PPI同比跌幅小幅扩大，主要还是与前期国际原油价格持续大幅下跌相关。”郭丽岩表示，需要注意的是，当月PPI中的“三黑一色”原材料价格环比走势开始分化，在石油石化类原材料和中间品价格持续下跌的同时，有色采选业、有色冶炼和压延加工业出厂价格环比已由负转正。
核心CPI将保持平稳
“展望全年，CPI将持续运行在合理平稳区间，受翘尾因素较快收窄影响，下半年涨幅比上半年将有明显下降，全年呈现‘前高后低’态势。”郭丽岩分析说。
周茂华认为，随着复工复产复学有序推进，以及端午节因素的影响，6月份猪肉价格可能小幅反弹；近期高温和暴雨等极端天气可能给果蔬价格带来一定扰动；加之服务业价格温和扩张，短期内CPI可能出现小幅反弹，但总体上仍将处于“2区间”。从全年趋势看，生猪供给仍处于改善通道，物价整体呈现放缓走势，核心CPI也将整体保持平稳。
“未来CPI涨势较弱，不排除部分月份降到2%以下。”交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心首席研究员唐建伟认为，猪肉价格是影响食品价格走势的主要因素，随着生猪存栏量逐渐回升带来猪肉供给增加，猪肉价格涨幅仍将收窄。预计下半年CPI涨幅将显著低于上半年，全年CPI同比平均也将维持在3%以内。
郭丽岩认为，国际原油价格已出现一定幅度反弹，预计未来PPI中石化相关行业价格环比可能有所回升，下半年PPI同比降幅可能收窄。
“低物价为货币政策提供空间。”唐建伟表示，从物价走势看，目前已经没有通胀压力。特别是核心CPI处于1.1%的较低水平，PPI持续下探，这为货币政策提供了较好的调控空间。货币政策调控应以促进实体经济发展为目标，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。
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