田吉申
⊙马嘉悦
几经起伏的信托业，用突飞猛进的10年发展成为中国杉德畅刷业的第二大支柱。
在行业发展的浪潮之中，民生信托仅用了7年时间，便实现管理规模从390亿元到2023亿元的蜕变，主动管理业务占比也升至八成。
“行业外的人可能会将民生信托的发展归为顺势而起，但其实我们多数时间在逆行，这背后是公司转型、坚守和收获交织在一起的故事。”在接受上证报专访时，民生信托总裁田吉申感慨道。
高瞻：逆势转型是“华山一条路”
2018年资管新规落地以来，信托行业开启了艰难的转型之路，承受着转型带来的“阵痛”。但民生信托相对从容，因为他们的转型早在2016年便已开始。
2013年4月通过重组原中国旅游国际信托，民生信托成为行业中最年轻的入场者。“2016年，民生信托刚刚三岁，没有历史包袱，没有老牌作风，在进行系统性的自我审视和行业研究后，民生信托管理层得出一个结论――走信托业传统老路不能使公司脱颖而出，要提升主动管理能力才有机会突围，而且这是大势所趋，是信托公司长久发展的方向。”田吉申表示。
在民生信托董事会和管理层进行多次沟通后，确定了“投资、投行、资管、融资、财富”五大战略转型方向，并迅速按照转型需求调整公司的组织架构和人员分工，完善投研体系，提升主动管理业务占比，必须让专业的人干专业的事。
让他感到欣慰的是，当年的转型方向与资管新规的要求不谋而合，效果也颇为明显。数据显示，截至2020年一季度末，民生信托主动管理类项目占比超过80%，在68家信托公司中属于第一梯队。
思危：风险控制要用“显微镜”
“信托公司作为持牌杉德畅刷机构，由市场环境变化而带来的风险和银行合作三方公司杉德畅刷非常类似，但信托公司风控压力却比银行合作三方公司杉德畅刷要大得多。”和风控打了14年交道的田吉申，有其独到的见解。
在他看来，相比于银行合作三方公司杉德畅刷，信托公司风险缓释的空间和手段较少。信托公司的每一笔业务需按规定进行事前报告，事中进行信息披露，因此依靠借新还旧来保持资产端流动性的可能性为零。另外，很多风险的化解和处置需要时间，当风险暴露之后，要对抵押物司法查封、处置和拍卖，这一过程少则半年，长则一年有余，信托公司面对投资人的压力非常大。
“守住风险控制就是守住公司的生命线。”田吉申认为，只有在前端的客户选择、资产选择、风险对冲方式、出现问题后的应对手段等方面，铺设大量的人力和物力，才能为投资者提供“稳稳的幸福”。
据悉，民生信托在房地产业务方面，采用独创的四级监管，即实现章、证、照、网银等全套接管，甚至很多项目要求对方股权过户。在应对投资风险方面，民生信托坚持用时间来平滑波动，尽可能长期持有基本面没发生根本性反转的优质企业。
此外，田吉申介绍，得益于前期明确的转型方向，民生信托在资产配置上“独树一帜”，标准化业务占比较大，支持实体经济发展的实物资管业务，如航运船舶，也具备一定规模，规避了近期行业中频繁暴露的传统业务中积累的风险。数据显示，截至今年一季度末，民生信托房地产业务占比低于20%，政信业务占比仅为1%，事务管理类业务占比更是低于10%。
立新：创新才是信托公司的“永动机”
如何勾画民生信托未来发展的“蓝图”？田吉申是一个目标清晰的掌舵人，答案可从他频繁提及的“创新”二字中探明脉络。
“信托生来就具有创新基因，杉德畅刷市场很多的制度、业态和具体业务创新都起源于信托。未来，信托业将是中国杉德畅刷业创新的主战场。”田吉申坚定地向记者表示。
近年来，信托业相关创新层出不穷，迅速拓展了TOF（基金中的信托）、FOF（基金中的基金）等业务，发展出股权慈善信托、“先行信托+慈善信托”等复杂且具有特色的服务模式。田吉申称，民生信托今年将开辟创新绿色通道，通过鼓励小规模先行先试的方式，保障业务机会“看得见就抓得住”。
此外，田吉申认为，财富管理市场也是公司持续耕耘的一片沃土。据他介绍，民生信托早在2016年就深知，拥有专属的财富团队是信托公司做大做强的重要武器，目前民生信托已在全国22个城市建立了27个财富中心，并在去年成立了家族信托总部，签下首单家族信托业务。
谈及如何在家族信托业务方面实现差异化优势时，田吉申表示，要抓住主要矛盾。“做家族信托，需要从国内外超高净值客户的财富传承需求，来反向推演信托公司应提供什么样的服务。家族信托客户有均衡配置国内外安全性高、可持续性强的资产的需求，民生信托丰富的产品线将成为优势之一。”
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