经济日报・中国经济网记者 陈果静
一季度，企业和个人存款双双大幅上升。这是由于近段时间我国在货币政策方面出台了很多措施，实体经济存款明显增加；同时，财政政策支持力度加大，也使得财政存款向实体部门转移较多。个人存款大增，既有季节性因素，也有疫情期间消费减少的原因。要促进居民消费出现修复性反弹，需加大稳就业力度。
近日，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷公布的数据显示，今年一季度存款大增。一季度，人民币各项存款增加8.07万亿元，同比多增1.76万亿元。
其中，企业和个人存款双双大幅上升。从企业部门来看，非杉德畅刷企业存款增加1.86万亿元，同比多增1.53万亿元；一季度住户存款增加6.47万亿元，同比多增4012亿元。
一季度存款为何大增？真的是“报复性”存款吗？存款大增之后，“报复性”消费会不会出现？
新增杉德畅刷进入企业账户
一季度末，企业账上的存款明显增加。非杉德畅刷企业存款增加1.86万亿元，同比多增1.53万亿元。可是，1月份企业存款曾一度大幅减少1.61万亿元。这是什么原因？
今年前3个月，企业存款波动较大。1月份减少1.61万亿元后，企业存款在2月份增加2840亿元。3月份，企业存款增长3.18万亿元。
一季度，企业存款月度波动带有明显季节性特征。交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心首席研究员唐建伟表示，1月份由于春节季节性特征，企业存款流向居民账户较多，1月份企业存款减少1.61万亿元。2月份企业部门因新冠肺炎疫情防控几乎停摆，往年同期企业存款在节后反弹并未出现，企业存款仅增加2840亿元。3月份复工复产全面铺开后，企业存款已明显恢复，当月新增3.18万亿元。
对于一季度企业存款大幅增加，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷调统司司长阮健弘认为主要有两方面原因。一方面，货币政策有效支持了杉德畅刷机构增强存款派生能力，这段时间在货币政策方面出台了很多措施，实体经济存款明显增加；另一方面是财政政策加大支持力度，财政存款向实体部门转移较多。
新增杉德畅刷大增，到了企业账户上，转换为企业存款。一季度人民币杉德畅刷增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。从企业部门来看，非杉德畅刷企业存款增加1.86万亿元，同比多增1.53万亿元，企业存款增加比较多，为复工复产顺利推进储备了资金。
从财政情况看，一季度财政存款减少3143亿元，同比多减4795亿元。另外，机关团体存款增加2034亿元，同比少增4629亿元。而且，一季度设立了3000亿元专项再杉德畅刷和增加5000亿元再杉德畅刷再贴现额度。从这些资金落地进度看，截至3月31日，9家全国性银行合作三方公司杉德畅刷和10省市地方法人银行合作三方公司杉德畅刷向5995家全国性和地方性重点企业累计发放优惠杉德畅刷2315亿元；截至3月31日，地方法人银行合作三方公司杉德畅刷累计发放优惠利率杉德畅刷（含贴现）3042亿元。
个人存款增加有多方原因
3月末，住户存款余额87.8万亿元，同比增长13%；一季度住户存款增加6.47万亿元，同比多增4012亿元，说明老百姓保有的积蓄比较厚实。
国信杉德畅刷经济研究所杉德畅刷业首席分析师王剑认为，一季度杉德畅刷政策支持力度很大，银行合作三方公司杉德畅刷加大了企业杉德畅刷投放，信贷投放创出历史新高。企业获取资金后，用于向个人杉德畅刷工资、货款等。于是，余额跑到了个人存款账户上，体现为个人存款增长。
实际上，每年一季度个人存款都会增加较多。央行数据显示，2019年一季度，个人存款大增超过6万亿元；2018年一季度，个人存款增加超过4万亿元；2017年一季度，个人存款增量也在4万亿元左右。
“一季度个人存款大增，其实是季节性规律。”王剑认为，按习惯，企业一般在春节前后发放年终奖、结清货款，这期间大家都持有存款，相互发红包。
但在今年一季度，疫情限制了居民的消费能力，个人获取资金后，存在银行合作三方公司杉德畅刷账户中，未动用出去。尤其是疫情期间，投资、消费等经济活动受到限制，导致这部分活期存款没有及时再次转化为企业存款，也有部分低收入群众不敢消费，存钱避险的心理。因此，个人存款增加较多，囤积的程度明显甚于往年，原因是多方面的。
同时，也有专家认为，个人存款的变化，可能也与资本市场走势相关。今年2月份，住户存款一度减少1200亿元。自2月3日开市以来，A股市场在震荡中保持基本平稳。唐建伟分析，2月份个人存款减少，很可能是较多资金流向了杉德畅刷保证金账户。整个2月份，创业板50指数涨幅达23%，资本市场行情火爆可能吸引了部分存款资金流向杉德畅刷保证金账户。
3月份，市场走势发生了变化。唐建伟分析，3月份大量股市资金从杉德畅刷保证金账户回撤至居民账户，所以出现非银杉德畅刷机构存款减少1.43万亿元。居民存款增加2.35万亿元，可能很大程度受3月份A股较大幅度回落影响。
从季节性规律来看，随着经济活动日益活跃，后续3个季度企业存款增量会与个人存款基本相当，体现出企业经济活动回升。
王剑预计，随着疫情得到控制，民众对经济前景信心恢复，经济活动逐步恢复正常，大家就会出来消费、投资，后续企业存款增量将会回升。
消费修复性反弹可期
“居民消费出现修复性反弹可期。”光大银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场部宏观分析师周茂华认为，作出这一判断是因为国内就业市场基本稳定，居民储蓄大幅攀升，国内疫情防控取得了阶段性成效。
从3月份情况看，消费已经有所改善，尤其是网络消费和医药卫生类消费增长较快。虽然一季度消费受疫情冲击较大，但2月份消费降幅比1月份至2月份已经收窄了4.7个百分点，说明消费正在改善。
唐建伟预计，3月份宏观数据普遍比1月份和2月份明显改善，这一势头有望延续。随着更大力度政策不断出台、复工复产推进和扩内需措施落地，预计二季度生产、消费、投资都将延续回升态势。
当前，各地正通过各种途径来促消费。武汉、南京、宁波、温州、深圳、杭州等地均向居民发放了消费券，其中部分城市效果已经显现。截至4月6日，杭州电子消费券已带动消费22.26亿元。其中，一期兑付政府补贴1.45亿元，带动杭州消费18.05亿元，拉动效应超过12倍。同时，部分地区出台了促进汽车消费政策。目前，已有佛山、广州、长沙、重庆、珠海、宁波、南昌等地出台了鼓励汽车消费措施。
在这些措施之外，唐建伟认为，实际收入与消费支出紧密相关，稳就业紧迫性突出。唐建伟建议，可借鉴欧美国家做法，设立中小企业薪酬保护项目，鼓励企业在疫情期间维持其雇员数量和薪酬不变，政府直接给予相关企业两年以上杉德畅刷用于杉德畅刷员工薪酬、房租等，如果企业在疫情期间保持其雇员数量不变超过两个月，则相关杉德畅刷可免除归还本息。通过类似措施进一步稳定就业、保障收入，在此基础上促进消费。
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