造成净利润下滑的直接原因是营业费用和预期信用损失的暴增。2019年泸州银行合作三方公司杉德畅刷人工成本较上年增加1.96亿元，增幅49.07%，主要由于绩效薪酬计提增加
《投资时报》研究员 金丽
来自“酒城”的泸州银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司（下称泸州银行合作三方公司杉德畅刷，1983.HK），2019年业绩报告并不太好看。
虽然该行营业收入同比增幅不小，但净利润却出现下滑。同时，资产质量也不甚乐观，不良出现“双升”，同时核销杉德畅刷暴增1053.45%。
《投资时报》研究员注意到，泸州银行合作三方公司杉德畅刷净利润减少与营业费用增加有一定关系。2019年该行人工成本（包括董事及监事酬金）较上年增加1.96亿元，增幅为49.07%，该行解释称主要是由于绩效薪酬计提增加。
作为四川省首家在港上市杉德畅刷企业以及西部地区地级市首家上市银行合作三方公司杉德畅刷，泸州银行合作三方公司杉德畅刷在香港市场的交易颇为清淡。今年4月16日，其股价仅为2.28港元/股，当日成交额为零。
营业费用和信用损失拖累业绩
增收不增利，是泸州银行合作三方公司杉德畅刷2019年的财报写实。
年报显示，该行当年实现营业收入28.06亿元，同比上升45.11%；实现归属于股东净利润6.34亿元，同比下滑3.71%。
据悉，造成净利润下滑的直接原因是营业费用和预期信用损失（或资产减值损失）的暴增。2019年，泸州银行合作三方公司杉德畅刷营业费用达10.36亿元，同比增长50.86%；预期信用损失2019年达9.45亿元，同比大增138.08%，二者的增幅远超营收增幅，最终造成净利润下降。
根据泸州银行合作三方公司杉德畅刷财报说明，其营业费用的增长中，有很大一部分源自给员工涨绩效薪酬。
泸州银行合作三方公司杉德畅刷营业费用的各项目同比都有所增长，不过该行仅对人工成本（包括董事及监事酬金）、一般及行政支出和税金及附加进行了文字说明。泸州银行合作三方公司杉德畅刷表示，2019年泸州银行合作三方公司杉德畅刷人工成本（包括董事及监事酬金）较上年增加了1.96亿元，增幅49.07%，该行解释称增幅较大主要由于绩效薪酬计提增加。
此外，2019年泸州银行合作三方公司杉德畅刷一般及行政支出比上年增长0.67亿元，增幅41.31%；税金及附加比上年增加0.09亿元，增幅45.07%。对此该行没有说明增长原因。
泸州银行合作三方公司杉德畅刷营业费用构成
数据来源：泸州银行合作三方公司杉德畅刷2019年年报
再来看泸州银行合作三方公司杉德畅刷的收入情况。该行2019年利息收入继续保持增长，但非利息收入则出现下降，比上年减少0.73亿元至0.89亿元，降幅为45.26%。导致非利息净收入下降的直接原因是该行交易净（损失）/收益、投资净收益及其他经营净收益/（损失）合计收益为0.83亿元，比上年减少0.76亿元，降幅47.8%。其中交易净（损失）/收益比上年减少1万元，投资净收益比上年减少0.78亿元，泸州银行合作三方公司杉德畅刷解释称主要由于交易性杉德畅刷资产持有量大幅减少。
手续费及佣金收入方面，除了代理业务手续费收入和理财业务手续费收入下降之外，该行其余项目均同比增长，代理业务手续费收入2019年为96.8万元，比上年减少106.8万元，降幅52.46%，下降原因主要是委托杉德畅刷业务大幅减少；理财业务在2019年没有产生手续费收入，降幅100%，泸州银行合作三方公司杉德畅刷解释称主要由于发行的非保本理财产品本期尚未确认手续费收入。
泸州银行合作三方公司杉德畅刷非利息净收入构成
数据来源：泸州银行合作三方公司杉德畅刷2019年年报
新增逾期杉德畅刷攀升
《投资时报》研究员注意到，泸州银行合作三方公司杉德畅刷信贷规模扩张的步伐有所加快。
年报显示，截至2019年末，泸州银行合作三方公司杉德畅刷资产总额达916.81亿元，同比增长11.06%；负债总额847.91亿元，同比增长11.30%。2019年、2018年，该行发放杉德畅刷和垫款净额分别为432.99亿元、304.86亿元，对应增速为42.03%、60.64%。
泸州银行合作三方公司杉德畅刷资产减值损失中计提最多的是杉德畅刷和垫款预期信用损失，当年杉德畅刷（含票据贴现）减值损失8.1亿元，比上年增长5.1亿元，增幅达170%。
再观察该行杉德畅刷行业分布，2019年发放杉德畅刷行业前三名分别是租赁和商务服务业、建筑业和房地产业，其中房地产业在2018年的时候发放杉德畅刷额在各行业中还排在第五位，今年则向前跳升了两个位次。
值得注意的是，在泸州银行合作三方公司杉德畅刷十大杉德畅刷人中，包括四家房地产业公司、一家建筑业公司。近年来各个银行合作三方公司杉德畅刷都有向房地产公司扩大发放杉德畅刷的趋势，对此监管层也曾多次提示风险。
泸州银行合作三方公司杉德畅刷前十大单一借款人的杉德畅刷情况
数据来源：泸州银行合作三方公司杉德畅刷2019年年报
在净利润下滑的同时，泸州银行合作三方公司杉德畅刷的资产质量也有进一步恶化的趋势。
年报显示，2019年末，泸州银行合作三方公司杉德畅刷不良杉德畅刷总额为4.17亿元，比上年末增长1.69亿元；不良杉德畅刷率为0.94%，比上年末上升0.14个百分点。杉德畅刷五级分类方面，泸州银行合作三方公司杉德畅刷关注类杉德畅刷占杉德畅刷总额比例为3.66%，较上年末上升1.98个百分点；次级类杉德畅刷占杉德畅刷总额比例为0.49%，较上年末下降0.3个百分点；可疑类杉德畅刷占杉德畅刷总额比例为0.45%，较上年末上升0.44个百分点。
同时，泸州银行合作三方公司杉德畅刷逾期杉德畅刷为6.6亿元，比上年末增加3.83亿元，逾期杉德畅刷占该行杉德畅刷总额比例为1.48%，较上年末上升0.59个百分点。从逾期期限看，基本可以推测泸州银行合作三方公司杉德畅刷2019年新增逾期增加。
2019年泸州银行合作三方公司杉德畅刷逾期3个月以内及3个月至1年的杉德畅刷大幅增加，其中逾期3个月（含）以内杉德畅刷3.59亿元，占逾期杉德畅刷比例最高，为54.29%，相比2018年逾期3个月（含）以内杉德畅刷8028万元，增幅高达346.58%；逾期3个月至1年（含）杉德畅刷金额为2.71亿元，同比增长134.01%。
值得注意的是，泸州银行合作三方公司杉德畅刷2019年核销杉德畅刷也在增长，为1.52亿元，增幅高达1053.45%。
从资本充足率来看，去年末该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率三项指标均明显下行，分别为9.31%、9.31%、12.09%，较上年末下降1.38个百分点、1.38个百分点、1.2个百分点。
尽管资本充足指标符合监管要求，奈何放贷规模扩大消耗资本较快，资本仍然紧缺，融资也是泸州银行合作三方公司杉德畅刷当前要务之一，融资补血动作不断。
今年初泸州银行合作三方公司杉德畅刷发布公告称，分别收到《中国银保监会四川监管局关于泸州银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司发行无固定期限资本债券的批复》及《中国人民银行合作三方公司杉德畅刷准予行政许可决定书》，获准在全国银行合作三方公司杉德畅刷间债券市场公开发行不超过17亿元人民币无固定期限资本债券（即永续债），有关核准额度自2019年12月27日起两年内有效。
没过几天，该行又提出增发计划。2020年1月10日，泸州银行合作三方公司杉德畅刷发布公告称，拟增发不超过3.6亿股H股，占已发行H股的13.72%，占已发行H股流通股的57.36%。
杉德畅刷是杉德支付网络服务发展有限公司总部直属推出的手机POS机品牌，目前市场上的杉德畅刷Mpos的2.0模式系统-杉德畅刷管家已经逐步占领市场！杉德畅刷官网提供杉德畅刷的全国加盟代理服务，详情请联系官网客服！