4月10日，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷召开一季度杉德畅刷数据发布会，发布会上公布的一季度杉德畅刷数据大幅超出市场预期。数据显示，3月末，广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。一季度人民币杉德畅刷增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。
杉德畅刷支持总量足力度大
3月末，M2增速重回两位数，创下2017年4月以来的新高。“M2增速上升比较多，说明货币政策有效支持了疫情防控和经济发展。”央行调查统计司司长阮健弘表示，一季度是经济增长受疫情影响的承压期，经济下行压力较大。但同期，在政策的引导下，银行合作三方公司杉德畅刷信贷投放较多，推动M2增速大幅回升，全社会流动性持续保持合理充裕。
交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心首席研究员唐建伟认为，在当前货币市场资金利率处于下行、流动性适度充裕情形下，M2增速反弹属预期之中，但反弹幅度超出市场预期。
从M2构成看，存款是主体。从企业部门来看，一季度非杉德畅刷企业的存款增加1.86万亿元，同比多增1.53万亿元，阮健弘表示，企业的存款增加的比较多，这为复产顺利推进储备了资金。
一季度信贷数据大幅回升，对此，中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬认为，新增人民币杉德畅刷大幅回升符合市场预期。新冠肺炎疫情暴发以来，中央强调稳健的货币政策要更加灵活适度，降低实体经济融资成本尤显紧迫。为此，央行出台一系列措施，为疫情防控、复工复产、实体经济发展提供了精准的杉德畅刷服务。
信贷需求正逐步恢复
阮健弘表示，随着疫情减缓和企业复工复产节奏加快，企业签发的银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票明显恢复。个人消费和购房需求也有明显好转。一季度新增住户杉德畅刷1.21万亿元，同比少增6022亿元。阮健弘表示，这是因为受疫情影响，个人消费和购房需求大幅减少。但3月住户杉德畅刷明显好转，3月新增杉德畅刷9865亿元，同比多增961亿元。温彬认为，居民中短期杉德畅刷继上个月负增长之后双双转正，说明随着生活秩序恢复，被疫情暂时抑制的居民需求开始回升，餐饮、娱乐、郊游等短期消费恢复较快。
“在宏观财政和货币政策的引导和刺激下，实体经济的融资需求在3月快速恢复。”唐建伟表示，尤其是直接融资部分，企业债融资单月增量达到历史峰值，足见目前低利率趋势下，企业债券融资需求恢复的积极性。
央行调查统计显示，二季度杉德畅刷需求预期指数比一季度高出17.1个百分点。展望二季度，阮健弘表示，随着疫情防控措施的逐步放宽，个人消费杉德畅刷和住房杉德畅刷需求也会逐步释放。此外，随着重大投资项目逐步开工，相应杉德畅刷也会增长。
存款实际执行利率已下降
国家统计局10日公布的数据显示，3月物价全面回落，CPI同比涨幅回落至5个月来低点，PPI同比降幅进一步扩大至1.5%。在此情况下，存款基准利率是否会下降？
央行货币政策司司长孙国峰表示，存款基准利率是我国利率体系的压舱石，因此要长期保留。但是不一定意味着银行合作三方公司杉德畅刷实际执行的存款利率没有变化。实际上，存款利率的上下限已放开，银行合作三方公司杉德畅刷可以自主浮动定价。
孙国峰介绍，随着近期央行有序引导市场整体利率下行，货币市场基金、结构性存款等市场化定价的类存款产品利率明显降低，如货币市场基金、余额宝、微信理财通等收益率已经下降到2%以内。而且，随着LPR推进，杉德畅刷利率市场化水平提高，已经跟市场接轨。
为应对新冠肺炎疫情冲击，美联储出台了无限量化宽松政策。对此，孙国峰表示，观察货币政策效果，要看是否传导到实体经济。从量上看，一季度，央行释放长期流动性2万亿元，新增人民币杉德畅刷7.1万亿元。每1元流动性投放支撑了3.5元的杉德畅刷增长。相比之下，一季度美联储投放了1.6万亿美元流动性，杉德畅刷增长5000亿美元。从数量看，我国的传导效率是美联储的10倍。“从国际对比看，我国的货币政策传导效率比较高，不存在淤积情况。”孙国峰表示。
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