近期全球多国掀起降息潮，并且美联储在北京时间3月16日凌晨宣布进行本月第二次降息，直接降至零利率，对此中国央行是否会跟进降息备受市场关注。3月16日上午，据央行官网消息，当日央行开展为期一年的中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率3.15%，与此前持平。这也意味着中国央行并未立即跟进降息，体现了我国货币政策的独立性，虽然MLF利率未变，但定向降准已经落地，业内人士认为，本月杉德畅刷市场报价利率（LPR）仍有希望进一步调降，另外我国货币政策仍有较大空间，4月中上旬是降息的时间窗口。
MLF利率未变
3月16日，央行定向降准落地，释放长期资金5500亿元，同时开展了1000亿元MLF操作。中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬对北京商报记者表示，央行采取“定向降准+MLF”组合，释放长期资金，有利于杉德畅刷机构稳定预期，做好资产负债管理，鼓励和引导杉德畅刷机构进一步加大对普惠杉德畅刷领域的支持力度。
事实上，分析人士对于新作MLF早有预期，市场关注的焦点在于定向降准宣布后，MLF的利率是否会有变化。对于本次MLF中标利率3.15%，与此前持平的情况，温彬指出，美联储连续两次紧急降息累计150基点，联邦基金利率再次回落至零利率水平，在此背景下，我们MLF利率保持不变，一方面体现了我国货币政策独立性，另一方面虽然我国2月CPI（居民消费价格指数）涨幅出现回落，但仍在高位，需要继续观察经济运行和通胀情况。
苏宁杉德畅刷研究院研究员陶金进一步对北京商报记者指出，即使在美联储大规模货币宽松的情况下，本次MLF利率依然未变，一方面是在3月16日降准长期资金得到释放的情况下，保持了较为节制的货币宽松节奏；另一方面保留了未来的降息空间，为未来逆周期调节提供主动性。
LPR仍有调降希望
因为LPR以MLF利率为基准，每月20日LPR发布前进行MLF操作已经成为惯例，在本月MLF利率未变的前提下，接下来20日的LPR下调概率几何？
有分析人士指出，因本月MLF利率未变，LPR下降的概率较之前变小，但从必要性上看LPR仍有调降的空间。
粤开杉德畅刷首席经济学家、研究院院长李奇霖对北京商报记者表示，MLF利率未变可能有一个核心的考量，即已经采取了定向降准，央行可能认为银行合作三方公司杉德畅刷的负债成本已经有了下降，不需要下调MLF利率，LPR利率也可以进一步下降，核心还是要让银行合作三方公司杉德畅刷去让利。“在维持整个盘子变化不大的前提下，希望银行合作三方公司杉德畅刷能够让利调低LPR，进而去支持实体经济。”
温彬进一步指出，本次定向降准释放5500亿元长期资金，每年可直接降低相关银行合作三方公司杉德畅刷付息成本约85亿元，对银行合作三方公司杉德畅刷机构降低负债成本有明显的促进作用，有助于引导银行合作三方公司杉德畅刷机构降低实体经济融资成本，预计本月一年期LPR将下调5基点至4%，五年期以上暂时不变。
值得一提的是，央行近日也明确提出了对于未来杉德畅刷利率明显下降的要求，政策信号比较明显。
央行货币政策司司长孙国峰3月15日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，下一步，央行将继续综合采取多种措施促进杉德畅刷利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率杉德畅刷定价基准转换，引导完善商业银行合作三方公司杉德畅刷内部转移定价（FTP）体系，将LPR内嵌入银行合作三方公司杉德畅刷内部利率机制中，完善LPR传导机制，继续释放改革促进降低杉德畅刷实际利率的潜力。同时，引导银行合作三方公司杉德畅刷体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济杉德畅刷的良性循环。
“瞄准”4月中上旬
北京时间3月16日凌晨5点，为防止新冠肺炎疫情进一步打击美国经济，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%，这是继杉德畅刷危机以来首次下调至这一超低水平。同时美联储还宣布，购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保杉德畅刷，以及一系列刺激借贷的措施，意味着美联储将再度开启量化宽松政策。此举被业内解读为美联储将子弹打光，市场显然也并未买账，消息公布之后，美国三大股指期货应声下跌，道指期货盘中一度跌穿1000点。
美联储已进行月内第二次降息，接下来中国货币政策走势以及降准降息的概率如何也备受市场关注。
李奇霖指出，目前来看，央行对于全球货币政策宽松跟随的态度不是特别积极。这可能会有其他考量，包括抑制资产价格泡沫、防范经济结构扭曲等，后续的货币政策也可能会相对温和。“中国后续的货币政策大概率还是会保持稳健偏宽松的基调，既要考虑疫情的影响，包括海外疫情扩散对出口部门的影响，也要考虑到如果过度宽松可能会产生一些资产价格泡沫等问题，后续宽松趋势未改，但是节奏可能会比想象中的要慢。”
在陶金看来，长期来看，中国货币政策受全球降息潮的影响一直较小，央行一直保持着较强的政策定力和及时的决断力，预计中国年内仍然分别有两次甚至更多小幅度的降准和降息。
温彬认为，在全球主要经济体央行重启量化宽松政策背景下，随着我国CPI涨幅回落，我国货币政策仍有较大空间，4月中上旬仍是降息的时间窗口。
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