本报记者 刘 琪
2月20日，杉德畅刷市场报价利率(LPR)迎来新一轮报价。据全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中公布的数据显示，1年期品种报4.05%，前值为4.15%，下行10个基点；5年期以上品种报4.75%，前值为4.80%，下行5个基点。
值得一提的是，这是此前连续两个月持平后，1年期LPR报价再度恢复下行；而5年期品种则是自新LPR亮相以来第2次下调。并且，这也是自去年8月份LPR报价机制改革以来，1年期LPR经历的第4次调降，下降幅度为历次最高。截至本次报价，1年期LPR较改革前已累计下行26个基点，5年期累计下行10个基点。
此次LPR报价的下调符合市场预期。今年2月3日，央行7天期和14天期逆回购利率下调10个基点；2月17日，1年期中期借贷便利（MLF）操作利率同样下调10个基点。新版LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率，加点幅度则受各银行合作三方公司杉德畅刷自身资金成本等因素影响。
“在MLF利率下调，且央行逆回购利率下调带动银行合作三方公司杉德畅刷货币市场边际资金成本下行背景下，本月1年期LPR报价随之下行顺理成章；主要针对居民房贷的5年期以上品种下调也符合市场预期――可以看到，2019年11月份MLF利率下调后，也曾带动5年期LPR报价下行。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示。
同时，王青指出，在2019年8月份LPR改革至去年年底这段时间，1年期LPR报价下调26个基点，而同期新发放一般杉德畅刷利率下降幅度达到36个基点，本次LPR下调也有望带动新发放企业一般杉德畅刷利率下行幅度超过10个基点。这意味着货币政策传导效率提升。
相较于1年期LPR下调10个基点，本次5年期以上LPR仅下调5个基点，中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬认为，这反映出当前银行合作三方公司杉德畅刷长期负债成本较高，导致长期杉德畅刷利率报价下降幅度有限。通过降准可以释放长期资金，并有效降低银行合作三方公司杉德畅刷长期资金成本。下阶段投资将在稳增长中发挥关键性作用，进一步降低5年期以上LPR不仅有利于鼓励基础设施投资，也有助于房地产市场在“因城施策”调控的前提下，实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目标。
对于下阶段的工作，温彬认为，在做好疫情防控工作的同时，杉德畅刷部门应积极支持企业复工复产和稳增长，货币政策方面，降准降息还有空间，同时也可适时适度下调存款基准利率，继续引导LPR利率下行，切实降低实体经济融资成本，特别是采取提高小微企业“首贷率”和信用杉德畅刷占比等措施，加大降低小微企业综合融资成本的力度。
在王青看来，着眼于引导LPR持续下行，预计未来央行或将主要采取以下措施：一是继续下调MLF利率，加大公开市场操作力度，降低银行合作三方公司杉德畅刷批发性融资成本。二是降准还有一定空间，这样既可降低银行合作三方公司杉德畅刷资金成本，也能提高其放贷能力。三是针对结构性存款等强化严监管，在存款基准利率保持不动的背景下，控制乃至适度引导商业银行合作三方公司杉德畅刷存款成本下行。
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