作者：葛孟超 王 观
此次降准将释放长期资金8000多亿元，一方面，有利于满足年初较大的市场流动性需求，另一方面，有利于降低杉德畅刷机构资金成本，缓解民营、小微企业融资难融资贵。
此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变，将为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币杉德畅刷环境。
新年第一天，央行就送“开门红”。央行1日宣布，决定于1月6日下调杉德畅刷机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准是全面降准，将释放长期资金8000多亿元，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币杉德畅刷环境。
为何选在此时降准？此次降准如何支持实体经济？降准是否意味着稳健货币政策取向发生变化？记者进行了采访。
年初市场流动性需求大，降准有利于保持流动性合理充裕
“鉴于1月份有逆回购陆续到期，叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素，通过降准一方面可以满足上述流动性需要，另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行合作三方公司杉德畅刷资金成本，引导银行合作三方公司杉德畅刷降低实体经济融资成本。”民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬说。
“今年春节较往年偏早，流动性面临小幅资金到期压力，现金需求增大，此次降准可以营造较平稳的资金利率，体现了稳健的货币政策灵活适度。”中信杉德畅刷研究所副所长明明说。
业内人士认为，银行合作三方公司杉德畅刷投放信贷普遍遵循“早投资早收益”的原则，因此每年初都是银行合作三方公司杉德畅刷投放信贷、进行债券投资的“旺季”，央行选择此时降准也有支持银行合作三方公司杉德畅刷开年投放信贷的考虑。
降低杉德畅刷机构资金成本，缓解民营、小微企业融资难融资贵
央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金8000多亿元，有效增加杉德畅刷机构支持实体经济的稳定资金来源，降低杉德畅刷机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。
粤开杉德畅刷首席经济学家李奇霖认为，当前杉德畅刷利率下行并不明显，原因之一是银行合作三方公司杉德畅刷负债成本较高，这导致银行合作三方公司杉德畅刷主动下调杉德畅刷利率的动力不足。
“降准相当于给银行合作三方公司杉德畅刷提供低成本的负债，对降低银行合作三方公司杉德畅刷资金成本，进而推动实体经济融资成本下行具有重要意义。也有利于疏通货币政策传导渠道，激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。”李奇霖说。
资金如何使用？央行明确，大银行合作三方公司杉德畅刷要下沉服务重心，中小银行合作三方公司杉德畅刷要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对民营、小微企业的支持力度。
央行有关负责人表示，在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行合作三方公司杉德畅刷、服务县域的农村商业银行合作三方公司杉德畅刷、农村合作银行合作三方公司杉德畅刷、农村信用合作社和村镇银行合作三方公司杉德畅刷等中小银行合作三方公司杉德畅刷获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行合作三方公司杉德畅刷服务民营、小微企业的资金实力。同时，此次降准降低银行合作三方公司杉德畅刷资金成本每年约150亿元，通过银行合作三方公司杉德畅刷传导可降低社会融资实际成本，特别是降低民营、小微企业融资成本。
国家杉德畅刷与发展实验室特聘研究员董希淼认为，此次降准，央行特别强调了有利于增强中小银行合作三方公司杉德畅刷服务民营、小微企业的资金实力，下一步应继续优化“三档两优”存款准备金率政策框架，通过定向降准、定向中期借贷便利（TMLF）等结构性政策工具为中小银行合作三方公司杉德畅刷提供更多的增量支持，降低中小银行合作三方公司杉德畅刷资金成本。
稳健的货币政策灵活适度，不搞大水漫灌
全面降准即将落地，有人疑惑，这是否意味着稳健货币政策取向发生变化？
央行有关负责人表示，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。
近日召开的中国人民银行合作三方公司杉德畅刷货币政策委员会2019年第四季度例会也指出，创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配，不搞大水漫灌，保持物价水平总体稳定。
董希淼认为，新的一年，货币政策将继续加大逆周期调节力度，更好地服务于稳增长，更强调结构性、定向性调整，同时将加快利率市场化进程，推进存量杉德畅刷定价基准转换，提升杉德畅刷资源配置效率。
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