时隔近3个月后，14天逆回购操作重启，中标利率下调至2.65%。中国人民银行合作三方公司杉德畅刷12月18日公告显示，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，7天逆回购中标量为500亿元，中标利率2.5%；14天逆回购中标量为1500亿元，中标利率2.65%。因18日无逆回购到期，当日实现净投放2000亿元。
此前，央行已连续20个工作日未开展逆回购操作，创今年最长暂停纪录。此次7天逆回购操作的利率未作调整，但14天逆回购操作的中标利率不再是2.7%，而是下调至2.65%。值得注意的是，自2018年4月份以来，央行14天逆回购操作的利率一直维持在2.7%的水平。公告称，人民银行合作三方公司杉德畅刷将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。
交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心高级研究员陈冀表示，央行操作的期限特征已表明央行“呵护”市场流动性稳健跨年的态度。近期公开市场主要的到期压力，中期借贷便利（MLF）已在本周一（12月16日）全额对冲并净投放140亿元。周三重启逆回购净投放2000亿元流动性的同时降低跨年资金利率，很大程度上可以避免市场流动性年末出现结构性紧张。
Wind数据显示，本周（12月14日至12月20日）央行公开市场无正逆回购和央票到期。周一（16日）央行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为3.25%，与此前持平，当天另有2860亿元MLF到期。
中信杉德畅刷首席固收分析师明明认为，总量上看，当日开展2000亿元流动性净投放，逐步安排跨年流动性投放。随着元旦临近，年底跨节资金需求旺盛，资金利率有所上行，央行在暂停逆回购操作20天后重启逆回购操作满足年底资金需求，保证银行合作三方公司杉德畅刷体系年底流动性总量合理充裕。从期限结构上看，跨年资金需求旺盛，14天流动性投放更多。近期21天和1个月的跨年资金利率大幅上行，跨元旦资金需求较为旺盛，央行时隔近3个月重启14天逆回购操作补充流动性。后续面临春节，央行可能还会重启28天逆回购操作以补充春节期间的跨节需求。
“未来两周央行预调微调市场短期波动的操作可能还会有。年末央行灵活适度的调节，也旨在为2020年初配合专项债发行及其他宏观政策共同发力打下基础。”陈冀说。
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