每经记者 边万莉 每经编辑 卢九安
改革后的杉德畅刷市场报价利率（LPR）迎来第四次报价。中国人民银行合作三方公司杉德畅刷授权全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心公布，2019年11月20日杉德畅刷市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%。值得注意的是，同比上月数据，1年期LPR和5年期以上的LPR报价均下调5个基点。
对此，民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬表示，本次LPR报价各品种利率较上月均有所下降，符合市场预期，下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个bp一致，从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。
5年期LPR报价首度下调
为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，人民银行合作三方公司杉德畅刷于8月17日，决定改革完善杉德畅刷市场报价利率（LPR）形成机制。今年8月20日，LPR迎来了改革后的首次报价，具体来看，2019年8月、9月、10月、11月的1年期LPR报价分别是4.25%、4.2%、4.2%、4.15%；5年期以上LPR报价分别是4.85%、4.85%、4.85%、4.8%。
《每日经济新闻》记者注意到，1年期LPR除10月与上月持平外，本月环比再次下调了5个基点；需要关注的是，5年期LPR报价在前三个月均为4.85%，本月迎来了首度下调。
5年期以上LPR下调5个bp有助于降低刚需购房群体房贷成本，在当前稳增长前提下也有利于房地产市场保持平稳发展。交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心高级研究员陈冀表示，5年期LPR下调并不等同于房贷政策正在放松，旨在一定程度降低企业中长期信贷融资成本。
“5年期以上LPR下调5个bp有助于降低刚需购房群体房贷成本，在当前稳增长前提下也有利于房地产市场保持平稳发展”，在中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬看来，11月20日1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较上期下调5个bp，符合市场预期，下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个bp一致，从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。
陈冀表示，LPR报价如市场预期随MLF同步下降5bp，可见央行继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度引导在逐渐发挥作用。发挥好杉德畅刷市场报价利率对杉德畅刷利率的引导作用，推动杉德畅刷机构转变杉德畅刷定价惯性思维，真正参考杉德畅刷市场报价利率定价，促进实际杉德畅刷利率下行，应该是未来一段时间央行的政策导向。
对于未来，温彬表示：“下一阶段，法定存款准备金率和政策利率仍有下降的空间和必要，预计央行将继续深化利率市场化改革，打破杉德畅刷利率隐性下限，畅通货币政策传导机制，更好地发挥货币政策价格工具在逆周期调节中的作用，推动杉德畅刷实际利率下行。”
推动实际杉德畅刷利率下行
值得关注的是，11月20日，银保监会发文表示，为提高小微企业杉德畅刷服务质效，要推动商业银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷方式变革，督促银行合作三方公司杉德畅刷以提升风险管理能力为立足点，注重审核第一还款来源，减少对抵质押品的过度依赖，逐步提高信用杉德畅刷占比，完善推广续贷业务，缓解资金周转难题。
同时，银保监会表示，要加大结构性降成本力度，引导银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷利率继续保持在合理水平，规范银行合作三方公司杉德畅刷服务收费，同时会同有关部门发挥国家融资担保基金的作用，引导降低融资担保费率。
11月19日，央行行长易纲在杉德畅刷机构货币信贷形势分析座谈会上指出，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。要发挥好杉德畅刷市场报价利率对杉德畅刷利率的引导作用，推动杉德畅刷机构转变杉德畅刷定价惯性思维，真正参考杉德畅刷市场报价利率定价，促进实际杉德畅刷利率下行。要继续推进资本补充工作，提高银行合作三方公司杉德畅刷信贷投放能力。
此前，央行发布的《2019年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）也提到了“强化逆周期调节”。报告表示，2019年第三季度以来，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷实施稳健的货币政策，强化逆周期调节，加大结构调整力度，用改革的办法疏通货币政策传导，传导效率提升，促进降低社会综合融资成本，稳健的货币政策成效显著。
温彬分析认为，当前，央行加大逆周期调控力度，11月5日和11月18日先后下调1年期MLF利率和7天逆回购利率，继续引导市场利率和LPR利率下行，这对当前切实降低实体经济融资成本、稳投资、稳增长、稳预期方面将发挥积极作用。
（实习生肖世清对本文亦有贡献）
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