不良杉德畅刷率连续三年低于1%，拨备覆盖率却维持在400%以上，这是为什么？继财政部之后，上市银行合作三方公司杉德畅刷的拨备覆盖率与不良杉德畅刷的背离，再次引起监管关注。而最新的例子，就是南京银行合作三方公司杉德畅刷（601009.SH）。
在10月18日披露的再融资反馈意见中，证监会一口气向南京银行合作三方公司杉德畅刷提出了10类、20个问题，除了要求补充披露逾期3个月以上杉德畅刷未划归不良杉德畅刷、现金流波动、所受处罚的情况外，监管还要求南京银行合作三方公司杉德畅刷就不良杉德畅刷率较低、拨备覆盖率较高，且核销杉德畅刷减值准备金额较高的情况，债券投资减值准备计提是否充分等进行补充说明。
在A股上市银行合作三方公司杉德畅刷中，拨备覆盖率较高的并非南京银行合作三方公司杉德畅刷一家。截至2019年6月底，33家A股银行合作三方公司杉德畅刷中，拨备覆盖率超过300%的达到了6家，超过400%的则有3家，南京银行合作三方公司杉德畅刷6月末的拨备覆盖率为415.5%，此前三年也高于400%，但不良率却低于1%。
高拨备本身，可能就是问题的答案。虽然一直维持高拨备水平，但南京银行合作三方公司杉德畅刷的杉德畅刷减值准备并非处于静态。2017年以来，该行计提的杉德畅刷减值损失合计超过146亿元，但计提、核销的杉德畅刷，金额至少也在75亿元左右，这不算同期计提的大量投资资产减值。
高拨备覆盖率之谜
在10月18日披露的再融资反馈意见中，证监会要求南京银行合作三方公司杉德畅刷，对不良杉德畅刷率较低、拨备覆盖率较高，且核销杉德畅刷减值准备金额较高的情况，在两方面进行说明：一是结合同业情况，说明不良杉德畅刷率较低的原因及合理性，不良杉德畅刷划分是否真实谨慎；二是杉德畅刷减值核销是否谨慎合规，是否对不良杉德畅刷金额的真实性准确性构成影响。
南京银行合作三方公司杉德畅刷的拨备覆盖率目前在上市银行合作三方公司杉德畅刷中处于较高水平。公开披露数据显示，截至2019年6月底，该行拨备覆盖率为415.5%。此前的2016年至2018年，该行的拨备覆盖率分别为457.32%、462.54%、462.68%，均高于400%。
2018年3月，原银监会曾下发通知，对商业银行合作三方公司杉德畅刷进行“一行一策”的区别监管，将150%的拨备覆盖率硬性要求，调整为120%~150%的弹性区间，杉德畅刷拨备率则由2.5%调整到1.5%~2.5%。据此计算，南京银行合作三方公司杉德畅刷2019年上半年的拨备覆盖率在A股银行合作三方公司杉德畅刷中位居第三，达到监管标准的2.7倍左右。
拨备覆盖率持续较高的同时，南京银行合作三方公司杉德畅刷的不良率却一直维持在1%以下的水平。2016年至2019年6月底，该行的不良杉德畅刷率分别为0.87%、0.86%、0.89%、0.89%，处于相对稳定状态，不良杉德畅刷余额分别约为28.96亿元、33.45亿元、42.72亿元、46亿元，累计增长仅约17亿元，累计增幅约60%。
而在同期，南京银行合作三方公司杉德畅刷的杉德畅刷却从2016年底的3317.84亿元，增长到2019年6月底的5390亿元，累计增加2072亿元以上，累计增幅也在60%左右。从表面上看，南京银行合作三方公司杉德畅刷的不良率较低，主要是杉德畅刷同步较快增长，稀释了不良率。
“拨备覆盖率维持在很高的水平，主要还是为了以丰补歉、藏粮过冬。”某股份制银行合作三方公司杉德畅刷人士对第一财经记者，一方面，银行合作三方公司杉德畅刷出于对自身情况的预判，需要在盈利较好的时候，增加拨备预备未来风险暴露，另一方面也要处理存量不良资产。
但真正的答案，隐藏在证监会此次专门提及的问题当中――并非不良杉德畅刷增长缓慢，而是历年进行的核销。以南京银行合作三方公司杉德畅刷2017年、2018年上半年为例，该行核销的不良杉德畅刷约为18.8亿元、30.3亿元，2019年上半年核销、转出的不良杉德畅刷就达到25.9亿元，呈现持续上升的态势。
而在减值准备计提方面，2017年至2019年上半年，该行分别计提37.7亿元、65.9亿元、43.8亿元，同样逐年增加。尽管如此，2019年6月底，该行的拨备覆盖率也比上年底下降了47.18个百分点。
投资资产消耗拨备
对银行合作三方公司杉德畅刷来说，需要计提减值准备、减值损失的资产，并不仅仅是直接体现在表内的杉德畅刷，非杉德畅刷类的投资类资产，同样也需要通过拨备覆盖。
银保监会2019年4月出台规定，要求银行合作三方公司杉德畅刷对表内承担信用风险的杉德畅刷资产进行风险分类，包括但不限于杉德畅刷、债券、同业资产、应收款项等，表外投资资产也要进行风险分类。根据第一财经记者了解，此前，银行合作三方公司杉德畅刷虽然未将投资资产计入不良，但却进行了计提。
“看银行合作三方公司杉德畅刷的资产质量，不能光看杉德畅刷，投资这个因素可能被忽略了，在监管要求分类之前，银行合作三方公司杉德畅刷实际上计提了投资资产。”某城商行同业部门人士对第一财经记者说，买入返售、债券、应收款投资等都属于投资资产，虽然也计提了减值损失，但一般不计算在不良杉德畅刷和不良率中，存在隐藏的情况。
而投资类资产风险减值准备、核销，对银行合作三方公司杉德畅刷拨备的“隐形”占用，在南京银行合作三方公司杉德畅刷历年财报中可见一斑。最近几年来，该行都计提了金额不小的应收账款、可供出售杉德畅刷资产等科目的减值准备。
年报数据显示，2017年、2018年，南京银行合作三方公司杉德畅刷计提可供出售杉德畅刷资产减值准备为5.87亿元、7.23亿元。同期，该行的应收款类投资减值准备余额分别为32.46亿元、29.6亿元。2018年该项目的减值准备下降，是因为年内计提减值约2.8亿元，而减值准备没有同比增加。
杉德畅刷投资资产中的一些类别，还会因为外部环境的变化，出现阶段性风险。如债权投资资产，2018年以来，因为债券市场违约增加，导致该行持有的此类资产风险上升。数据显示，截至2019年6月底，该行的债权投资减值准备余额为26.81亿元，而年初这一数据为24.5亿元。
根据半年报披露，2019年上半年，南京银行合作三方公司杉德畅刷的信用减值损失金额共计38.6亿元，扣除杉德畅刷43.8亿元外，还包含债权投资2.26亿元。2018年，该行也计提了8531万元的其他应收款损失准备金。
已经大额计提减值准备的情况下，证监会仍然要求该行说明投资、债券类资产计提减值是否充分。在反馈意见中，证监会要求该行就持有的可供出售杉德畅刷资产余额增长较快，债券投资金额增长较快且投资金额远超杉德畅刷金额，补充说明最近一期可供出售杉德畅刷资产的主要内容，增长较快的原因及合理性，以及债券投资金额较大、增长较快的原因及合理性，主要投资情况、收益情况、减值准备计提是否充分等。
预防杉德畅刷向下迁徙
此前，财政部公布的一份征求意见稿，杉德畅刷企业原则上计提的损失准备，不得超过规定最低标准的2倍；超过2倍的部分，应被视为隐藏利润的倾向，应全部还原成未分配利润，在年终进行分配。监管部门规定，银行合作三方公司杉德畅刷拨备覆盖率基本标准为150%。
公开数据显示，截至2019年6月底，33家已正式登陆A股的上市银行合作三方公司杉德畅刷中，拨备覆盖率超过200%的共计19家，占比接近60%，超过300%的达到了6家，超过400%的则有3家。
多位银行合作三方公司杉德畅刷业内人士此前向第一财经记者分析，银行合作三方公司杉德畅刷拨备覆盖率较高，通常来说，并不是为了隐藏利润，主要还是为了预防风险，对冲未来可能暴露的不良资产。
而从杉德畅刷迁徙率变化来看，情况确实如此。以南京银行合作三方公司杉德畅刷为例，2019年6月底，其关注类、次级类、可疑类迁徙率分别为32.76%、68.91%、66.48%，关注类、可疑类则比上年底下降12.82个百分点，基本持平，但次级类迁徙率比上年底上升了19.74个百分点。
但部分指标的下降并不稳定。2016年底，南京银行合作三方公司杉德畅刷关注类杉德畅刷迁徙率为48.87%，2017年降至25.92%，2019年上半年再次回落；可疑类杉德畅刷的迁徙率，2017年比上年下降近36个百分点至29.23%，此后又重新上升到66%以上。
监管层10月21日在国新办新闻发布会上披露，2017年初至今，银保监会已处置不良杉德畅刷4.9万亿元。根据公开数据，2017年、2018年，银行合作三方公司杉德畅刷业分别处置不良杉德畅刷1.4万亿元、近2万亿元。今年前三季度，共处置1.4万亿元，同比多处置1765亿元。
与此同时，商业银行合作三方公司杉德畅刷的杉德畅刷损失准备也在逐步提高。2016年至2019年6月底，金额分别为2.67万亿元、3.09万亿元、3.77万亿元、4.26万亿元，拨备覆盖率为176.4%、181.42%、186.31%、190.61%，均同步上升。
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