■本报记者 刘 琪
历经节前央行连续的逆回购资金投放后，10月8日，公开市场迎来2500亿元逆回购到期。但昨日央行却并未作出对冲举措，据央行公告显示，目前银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量处于较高水平，当日不开展逆回购。与此同时，昨日也没有MLF到期，因此实现净回笼2500亿元。
“国庆长假结束后，资金回流银行合作三方公司杉德畅刷体系，而且9月末财政支出力度明显加大，节后市场流动性趋于修复”，东方金诚首席宏观分析师王青在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，尽管10月8日逆回购到期规模较大，但央行仍选择按兵不动，以此维护资金面处于合理充裕水平。
中国银行合作三方公司杉德畅刷国际杉德畅刷研究所研究员范若滢对《杉德畅刷日报》记者表示，自9月中下旬起，央行加大了公开市场操作力度，释放了较多流动性来对冲跨季扰动因素的影响。节后资金面整体仍比较充裕，因此节后短期并无必要进一步释放流动性。
而资金面的宽松从上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率（SHIBOR）也得以体现。10月8日，SHIBOR全线走低，隔夜SHIBOR下行0.8个BP至2.627%，7天SHIBOR下行15.5个BP至2.688%，14天SHIBOR下行29.4个BP报2.724%，1月期、3月期、6月期、9月期SHIBOR均有不同程度下行，一年期SHIBOR持平于3.048%。
虽然当前银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量处于较高水平，但整体来看，10月份属于传统缴税大月，分析人士预估缴税规模或达到1.5万亿元-1.6万亿元，明显高于9月份水平。不过本月没有MLF到期，而9月份地方专项债发行完毕，10月份地方债发行缴款压力下降。“10月份第四次TMLF操作规模将在3000亿元左右，加上定向降准释放资金500亿元，合计将带来3500亿元左右的中长期流动性注入”，王青表示。因此，10月份资金面存在一定缺口但整体压力并不大。
范若滢预计，央行将适当增加货币政策的灵活性，适时加大公开市场操作力度，保证流动性水平的合理充裕。在10月24日缴税高峰期前后，央行有可能通过开展逆回购操作方式来缓解资金面压力。
值得一提的是，央行在9月份时重启且连续开展14天逆回购。王青指出，从近年情况来看，14天逆回购操作主要为应对跨季、跨年资金面需求。由此，王青判断，除非10月份市场流动性出现异常扰动，央行持续开展14天逆回购的概率较低。
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