想认购银行合作三方公司杉德畅刷股份，同时还必须另外出资购买银行合作三方公司杉德畅刷不良资产的做法再添一例。济南农商行日前发布的定增方案显示，其拟定向发行不超过7.144亿股，募集资金不超过14.288亿元，合2元/股。其中，1.1元/股为发行价格，0.9元/股用于购买不良资产。
该做法的背后，是济南农商行资产质量迅速恶化。可获得的数据显示，截至3月末，济南农商行不良率为4.97%，较2018年末提升1.03个百分点。受此影响，一季度济南农商行净利润为-1.98亿元，而2018年全年净利润也仅2.35亿元。
“通过定向发行补充资本金，将缓解公司在践行普惠杉德畅刷中由于信贷资产不断增加而产生的资本占用压力，”济南农商行在解释此次定增时称，同时本次定向发行拟置换公司部分不良资产，这将有助于优化公司资产质量，提升公司的持续盈利能力。
近半资金购买不良资产
9月29日，济南农商行在证监会网站公布的定向发行说明书(申报稿)显示，其拟发行股份数量不超过7.144亿股，募集资金总额不超过14.288亿元，合每股2元。其中，定向发行价格为1.10元/股，0.9元/股用于购买不良资产。
“本次发行对象在认购股份前，须承诺每股另行出资0.9元用于购买公司不良资产，方可取得入股资格，最终发行价格以监管机构批复为准，”济南农商行在定增方案中明确表示。
不过，业内人士表示，由于农商行处理不良资产的渠道相对较少，让股东购买不良资产的方式变相处理不良，是一个通行的做法。财联社记者注意到，据日前山西银保监局介绍，山西省内银行合作三方公司杉德畅刷机构处置不良资产时也大量使用了该方法。
事实上，根据会计事务所审计的情况显示，截至3月末，济南农商行每股净资产为1.52元，“此次定向发行时，公司在综合考虑宏观经济环境、所处行业、发展现状及成长性、每股净资产等因素，”济南农商行在解释其定价时称。
在解释本次定增的必要性时，济南农商行表示，此次定增将补充公司资本进行，有效化解历史包袱，提升资本充足率，持续满足监管要求；引进优质法人股东，在定向发行增强资本实力的同时，对优化公司股权结构，提升公司治理水平；缓解公司在践行普惠杉德畅刷中由于信贷资产不断增加而产生的资本占用压力。
截至3余末，济南农商行持股5%以上的股东有4名，分别为山东省鲁信投资控股集团、济南财金投资公司、山东建邦投资管理公司、巴龙国际集团公司。“本次定向发行将严格遵守监管部门对于中小银行合作三方公司杉德畅刷特别是农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股权管理的相关要求，确保本次定向发行不会导致公司股权结构和控制权发生重大变化，”济南农商行表示。
不良率逼近5%
在折价定增及认购不良资产的背后，是济南农商行资产质量的迅速恶化。据其定向发行说明书显示，截至3月末，其不良杉德畅刷率为4.97%，距离监管≤5%的规定仅0.03个百分点，2017年末、2018年末其不良杉德畅刷率分别为2.39%、3.94%。
不良率的迅速提升给济南农商行带来多方面影响。截至3余末，其拨备覆盖率仅88.53%，大幅低于监管指标≥150的要求；一季度计提资产减值准备24.33亿元，较2018年增加4.3亿元；一季度营业支出超过营业收入，导致净利润为-1.98亿元。
“不良杉德畅刷率不断增加的原因是受经济下行压力影响，企业违约风险高企，”济南农商行解释不良率大幅提升的原因时称，而拨备覆盖率下降主要原因是由于受宏观经济环境影响，部分企业经营出现困难，信用风险陆续暴露，不良杉德畅刷增长较快。
除资产质量下行外，近两年济南农商行资产利润率和资本利润率不断下行，分别为0.27%、0.25%；4.51%、4.03%，而一季度均降为负数，分别为-0.20%、-3.44%。“主要原因是央行多次下调存杉德畅刷基准利率和利率市场化推进的影响，银行合作三方公司杉德畅刷传统存贷业务利差空间收窄，盈利水平减弱、净利润不高，”济南农商行表示。
不过，据济南农商行在官网发布的数据显示，上半年其营业收入、净利润虽同比均出现小幅下降，但均为正值，分别为10.65亿元、2.90亿元。
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