日前，商业银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司净资本管理办法出炉。业内人士分析，大部分银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司净资本压力较小，但不排除部分中小规模银行合作三方公司杉德畅刷的理财子公司会面临压力。在这一情况下，引入外部股东不失为一举两得的方法。
实际上，在监管部门鼓励引导下，外资杉德畅刷机构入股理财子公司迎来“黄金窗口期”。中国杉德畅刷报记者了解到，外资机构与银行合作三方公司杉德畅刷“多对多”洽谈正在进行中。
中小理财子公司积极
日前，银保监会发布《商业银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司净资本管理办法(试行)(征求意见稿)》，其中明确提出理财子公司净资本管理应当符合净资本不得低于5亿元，且不得低于净资产的40%，以及净资本不得低于风险资本，以确保理财子公司保持足够的净资本水平。
对此，法询杉德畅刷资管研究部总经理周毅钦表示，大部分银行合作三方公司杉德畅刷的理财子公司净资本压力总体较小，未来3-5年应该足以应付。不过，有两类理财子公司的资本压力较大，一类是非标投资较多、资本消耗较大的理财子公司；另一类是城商行理财子公司，因资本起点较低，随着业务发展可能遇到资本瓶颈。
某计划成立理财子公司的城商行人士谈及净资本管理的要求时直言，“压力很大，毕竟小银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司注册资本有限，投向有约束，净资本考核压力很大。”
业内人士指出，对于部分中小规模的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司来说，引入外部股东不失为一举两得的方法――既补充了资本金，又有助于弯道超车。
一位熟悉外资机构的资深业内人士告诉记者，中型资管规模的银行合作三方公司杉德畅刷特别是城商行更为积极，希望通过合资的方式为理财子公司引入投研体系和人才，以系统性地提升一个台阶。“当前，理财子公司还是以母行为主要的管理资金来源。但长期来看，需要获得外部客源，打造全新的市场标识。引入外部股东是一个较好的方法。”他说，现在已与不少外资机构接触，具体如何操作，需考虑主管单位意见。
正处洽谈阶段
近期国务院杉德畅刷稳定发展委员会办公室推出11条杉德畅刷业对外开放措施，其中包括鼓励境外杉德畅刷机构参与设立、投资入股商业银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司。可以说，在监管部门鼓励引导下，外资杉德畅刷机构入股理财子公司迎来“黄金窗口期”。
“外资机构有很大意愿跟银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司合资或合作。”上述熟悉外资机构的资深业内人士说，过去几年在中国市场的实践经验让外资资产管理机构深刻感受到，在中国发产品，银行合作三方公司杉德畅刷是主渠道。如果能与银行合作三方公司杉德畅刷成立合资公司，无论是参股或控股，那么银行合作三方公司杉德畅刷肯定会贡献一定资源。“哪怕需要较大投入，或者从运营成本的角度来说初期可能亏钱，但获得了银行合作三方公司杉德畅刷宝贵的渠道资源。”
“从目前了解到的情况来看，有多家外资机构正与银行合作三方公司杉德畅刷沟通，处于‘多对多’洽谈阶段，特别是多家银行合作三方公司杉德畅刷与多家大型外资机构之间都会沟通，了解对方的意向和条件，周期可能较长。”上述人士介绍，不少银行合作三方公司杉德畅刷打算与大型外资机构合作，特别是那些管理资产规模在两三千亿美元以上的机构。
有业内人士推测，较有可能与银行合作三方公司杉德畅刷合资的是在国内还未设立外商独资企业的外资机构。这类机构与银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司合作是实现弯道超车的好机会，至少能借此深入了解中国市场。
周毅钦分析，能否推动外资入股，取决于两个方面：一是商业银行合作三方公司杉德畅刷是否缺资本；二是引入外资会否减缓理财子公司申请进程，因为外资的引入涉及对外方股东的背景调查、外资跨境流入的外汇管理合规性等多方面因素。
有银行合作三方公司杉德畅刷人士表示，由于市场不同，投资者构成和理念差异也很大。多数外资机构发展时间较长，形成了相对完善、成熟的产品体系及管理方式，但这些产品是否适合中国国情，需细细思量。此外，有外资机构人士表示，如与单一银行合作三方公司杉德畅刷合资，会否影响与其他银行合作三方公司杉德畅刷合资或合作。因此，虽然政策层面开了口子，大机构纷纷推进，但距离最终落地或需一段时日。
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