中新经纬客户端9月20日电(魏薇)如市场普遍预期，9月20日，杉德畅刷市场报价利率(LPR)形成机制改革后的第二次报价公布，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷授权全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心显示，2019年9月20日杉德畅刷市场报价利率(LPR)1年期为4.20%，前值为4.25%，小幅下调5个基点；5年期以上LPR为4.85%，与首次报价一致，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
业内人士认为，此次LPR报价符合预期，5年期LPR未变也再次向市场传递“房住不炒”的信号。此外，对于股市有部分提振作用，对债市和人民币汇率影响中性。
9月20日LPR公告 来源：央行官网
为何1年期降了而5年期没变？
对于本次1年期LPR下调的原因，东方金诚首席宏观分析师王青认为，主要源于9月16日央行普遍降准，释放长期资金8000亿，银行合作三方公司杉德畅刷资金来源成本下降。由此，在MLF保持不变的背景下，本次报价行在综合考虑自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素后，在报价中降低了加点幅度，带动1年期LPR小幅走低。
新网银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员、国家杉德畅刷与发展实验室特聘研究员董希淼认为，本月降准已经超预期，降准既释放了流动性，又降低了银行合作三方公司杉德畅刷的资金成本，现在市场并不缺乏流动性，整个银行合作三方公司杉德畅刷间的利率也不高。但是要引导市场预期，给企业一个更稳定的信心。所以在第二次LPR报价时，1年期报价利率小幅下降了5个基点。
对于5年期LPR按兵不动，业内观点普遍认为，这是央行再次向市场传递“房住不炒”的信号。
民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬对中新经纬客户端分析说，按照房贷利率与最近的一期5年期LPR挂钩，5年期以上LPR利率保持不变，表明在当前房地产市场调控背景下，房地产市场总体上要通过房贷利率，保持房地产市场的稳定。
“本次LPR报价结果显示，5年期以上LPR保持不变，这主要是为了保持房地产调控政策的连续性。”王青称，5年期以上LPR主要针对房贷设置，预计未来在LPR下调过程中，5年期以上LPR还有可能保持基本稳定，或下调幅度较小。
不过中金公司研报认为，LPR报价下调，是否对实体经济实际融资成本顺利传导还有待观察，尤其考虑到银行合作三方公司杉德畅刷(包括MLF以内)的负债成本并未下降。虽然LPR报价有所下降，但银行合作三方公司杉德畅刷对杉德畅刷重新定价的节奏和意愿仍需要观察，且LPR下调传导至实体经济加权平均杉德畅刷成本下行的有效性尚需验证。如果实际利率继续走高、遏制融资需求，则显然有必要进一步疏通LPR的传导机制。
楼市：下月8日起房贷利率小幅上调
8月25日，央行发布2019年第16号公告，内容涉及新发放商业性个人住房杉德畅刷利率情况。
其中规定了商业性个人住房杉德畅刷利率的报价下限，即首套商业性个人住房杉德畅刷利率不得低于相应期限杉德畅刷市场报价利率，二套商业性个人住房杉德畅刷利率不得低于相应期限杉德畅刷市场报价利率加60个基点。按照9月20日5年期以上LPR4.85%计算，则首套房个人住房杉德畅刷利率不得低于4.85%，二套房不得低于5.45%。
在执行时间上实行“新老划断”，这意味着2019年10月8日前已经发放和已经签订合同但未发放的杉德畅刷仍按原合同执行；而10月8日之后的将按照新版房贷利率执行。
很多购房者关心的是房贷利率到底是升是降？
9月19日，招商银行合作三方公司杉德畅刷北京地区某个贷业务经理告诉中新经纬客户端，目前北京地区首套房杉德畅刷利率在杉德畅刷基准利率基础之上上浮10%，为5.39%；二套房在杉德畅刷基准利率基础之上上浮20%，为5.88%。
“现在各家银行合作三方公司杉德畅刷都开始积极响应国家政策，我行的系统也正在调试中。”上述个贷业务经理称，LPR新政要求10月8日开始实施，之后房贷利率会比现在略高一些，首套房杉德畅刷利率为5.4%，二套房杉德畅刷利率5.9%，与之前相比小幅上调。
中新经纬客户端计算，首套房贷当前为基准利率上浮10%(即5.39%)，新规后上涨到5.40%，以杉德畅刷金额100万，杉德畅刷年限25年，等额本息还款计算，每月金额由还款金额由6075.36元增加至6081.3元，多还5.94元。
二套房贷方面，当前二套房杉德畅刷利率普遍较基准利率上浮20%(即5.88%)，新规后上浮至5.90%，同样以杉德畅刷金额100万，杉德畅刷年限25年，等额本息还款为例，每月还款金额由6369.86元增加至6382.02元，多还12.16元。
不过，该个贷业务经理强调，目前房贷需要先排队，不能保证放款时间。因为今年下半年额度紧张，可能明年才会比较宽裕。
据新华社报道，目前已有13个省区市的市场利率定价自律组织确定了当地LPR加点下限，其余地区将于本月底前陆续公布。
报道称，目前北京已经明确，首套房利率在LPR的基础上上浮不低于55个基点，二套房不低于105个基点。按9月20日5年期以上LPR计算，北京地区个人房贷浮动下限为5.4%，二套房浮动下限为5.9%。
深圳地区的招商银行合作三方公司杉德畅刷房贷利率已经挂钩LPR，首套房和二套房贷利率分别在最近一个月相应期限的LPR加30个基点和60个基点；
相关国有大行在江苏南京地区房贷利率首套大约在LPR基础上加80个基点，二套房加105个基点；
而上涨较快地区苏州首套房则至少加120个基点，二套房加150个基点，与此前利率水平相当。
据融360大数据研究院发布的《2019年8月中国房贷市场报告》显示：8月，全国首套房杉德畅刷平均利率为5.47%，环比上涨了3BP；二套房杉德畅刷平均利率为5.78%，环比上涨2BP，相当于在目前的5年期LPR水平上分别加了62个BP和93个BP，均远高于新政规定的利率下限。
在融360监测的35个城市共533家银行合作三方公司杉德畅刷分(支)行中，除了停贷银行合作三方公司杉德畅刷外，共有19家银行合作三方公司杉德畅刷首套房利率水平仍在当前基准利率上执行优惠政策，且都位于上海地区。116家银行合作三方公司杉德畅刷的二套房杉德畅刷利率水平低于5.45%(LPR+60基点)，主要分布在上海、厦门、天津、深圳、广州等19个城市。房贷利率新政10月8日起实施后，这些低于5.45%的二套房贷利率都要上调。
2019年8月二套房杉德畅刷平均利率最低十城市 来源：融360
股市：利好A股负债高行业
在报价公布后，A股小幅高开，截至午间收盘，沪指涨0.17%，报收3004点；深成指涨0.15%，报收9866点；创业板指涨0.1%，报收1707点。沪股通净流入21.91亿，深股通净流入23亿。盘面上，利好消息刺激下，智慧交通相关概念股掀涨停潮，高铁、数字货币、语音技术等板块涨幅居前。
9月20日A股午间收盘指数 来源：Wind
温彬认为，对A股市场带来一定利好，LPR价格利率回落，有助于降低实体经济的融资成本，也有利于企业的盈利能力改善，对投资信心增加会带来一定支撑。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，低利率环境下更有利于A股市场上涨，在全球央行掀起降息潮情况下，虽然中国央行没有跟随降息，但是我们通过降准及LPR报价间接实现了货币政策宽松，增加了市场资金的流动性。
对于具体利好板块，杨德龙分析认为，因为降低了杉德畅刷成本，所以对于房地产和整个工业企业都会形成比较大的利好，因为这些行业属于负债率较高行业。
华泰宏观李超团队同样认为，LPR小幅降低利好股市，企业融资成本回落有利于所有行业，预计短期有助于提升市场风险偏好，但略不利于银行合作三方公司杉德畅刷业，不过由于LPR降幅仍较小，央行充分呵护银行合作三方公司杉德畅刷，负面影响也较为可控。
汇市债市影响中性
20日早间，在岸人民币兑美元汇率中间价报7.0730元，调升2个基点。
温彬分析称，政策利率没有变化，美联储今年连续降息两次，所以中美之间的无风险收益率利差保持高位，在这种情况下，人民币贬值压力不大。
华泰宏观李超团队点评到，LPR小幅降低对债券市场而言影响较为中性，8月CPI上行至2.8%，预计年底有突破3%风险，近期中东地区局势不稳，油价后续不确定性升温，猪油共振仍是我国CPI核心风险因素，预计债市近期维持震荡走势。
专家：MLF利率下调仍有空间
未来LPR走势如何？董希淼对中新经纬客户端表示，后续LPR有一定的下调空间，一是央行可能会下调MLF的操作利率，二是银行合作三方公司杉德畅刷也有可能在加点上下调，因为LPR主要是在一年期的MLF上加点，但是幅度都不会很大。
“为切实降低企业杉德畅刷利率，年内MLF利率下调仍是大概率事件。”王青表示，鉴于MLF利率是LPR的报价基础，下一步为引导LPR较大幅度下行，切实降低企业杉德畅刷利率，央行下调MLF操作利率将是最直接最有效的手段。此外，当前制造业PMI指数已连续4个月处于收缩区间，刚刚公布的8月投资、消费、工业等数据持续下行，未来一段时间宏观经济面临一定下行压力，需要政策面予以对冲。由此，作为加大逆周期政策调节力度的体现，我们判断年内MLF利率下调将是大概率大事件。
温彬表示，四季度政策利率(MLF、TMLF)有调降的空间和必要。从外部看，随着美联储今年内两次降息，全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策，为我国央行降息提供了空间，而且1年期杉德畅刷基准利率为4.35%，自2015年10月至今未变，1年期MLF利率为3.3%，自2018年4月至今未变；从内部看，目前经济存在下行压力，工业生产、投资和消费增速放缓。因此，及时、适度调降政策利率，有利于通过LPR机制直接有效降低实体经济部门融资成本，对于稳定和扩大内需，确保4季度经济运行在合理区间是非常必要的。
银行合作三方公司杉德畅刷积极部署落实LPR改革要求
从银行合作三方公司杉德畅刷方面的反馈来看，各大银行合作三方公司杉德畅刷都在紧张部署，积极落实LPR改革要求。LPR机制也对银行合作三方公司杉德畅刷的资产负债管理能力、风险管理能力提出挑战。
某中部地区股份制银行合作三方公司杉德畅刷的杉德畅刷业务相关从业人员告诉中新经纬客户端，正在积极执行LPR改革。但是目前为止本月还没有新发放的对公杉德畅刷，因为杉德畅刷额度有限，而且现在放款审核严格，基本都是存量客户。
另一家外资银行合作三方公司杉德畅刷的对公业务客户经理称，近期都在加班，抓紧时间修改合同。
华夏银行合作三方公司杉德畅刷方面表示，根据初步估算，LPR机制实施对该行年内息差影响有限，华夏银行合作三方公司杉德畅刷将积极应对，通过提升发展质效，有效抵补由此产生的影响。在成本端，华夏银行合作三方公司杉德畅刷坚持存款立行，动态平衡量价水平，拓展低成本资金来源，保持成本端优势。在负债端，加强资产负债预期管理、趋势管理、弹性管理。同时做好资产负债结构安排和久期管理，有效控制利率风险和流动性风险。
交通银行合作三方公司杉德畅刷方面表示，交通银行合作三方公司杉德畅刷积极参与LPR基准的人民币利率互换交易。2019年8月21日，交通银行合作三方公司杉德畅刷叙做LPR基准的人民币利率互换5笔，对应名义本金5.4亿元。此外，交通银行合作三方公司杉德畅刷积极联系企业客户，通过代客利率互换的形式力争第一时间将利率互换市场LPR利率的下行传导至实体经济。交通银行合作三方公司杉德畅刷与某小微企业客户叙做了挂钩1年期LPR利率基准的人民币利率互换代客交易，帮助客户将1年期的固定利率杉德畅刷转换为基于1年期LPR利率基准的浮动利率杉德畅刷。该笔LPR利率互换代客交易名义本金500万元，为公告后市场首单。
下一步，交通银行合作三方公司杉德畅刷将继续通过积极参与LPR基准利率互换交易、打通银行合作三方公司杉德畅刷间与代客交易市场等方式，进一步推动利率“两轨并一轨”，持续努力降低企业融资成本。
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