周一央行开展1500亿元MLF操作，实现净回笼190亿元。短期资金价格纷纷上涨，资金面边际收紧。
分析人士表示，最新一期MLF的量价情况印证当前货币政策定力较足，资金面虽不至于持续收紧，但过度宽松的局面料难重现。
MLF操作展现政策定力
央行26日开展1年期MLF操作1500亿元，操作利率维持3.3%不变，未开展逆回购操作。由于有200亿元逆回购和1490亿元MLF到期，从全口径测算，当日央行净回笼资金190亿元。有券商分析师表示，此次MLF操作量价皆稳，从数量上看，以对冲到期量为主，仅比到期量多10亿元；从价格上看，操作利率与前次相同，没有进行调整，再次展现了货币政策的定力。
26日货币市场上短期资金价格纷纷走高。以银行合作三方公司杉德畅刷间市场上存款类机构质押式回购利率为例，8月26日，隔夜品种DR001上行5.5bp至2.64%，代表性的DR007上行约4bp至2.68%，两者利差仍维持在偏低水平，其中隔夜回购利率相对偏高，显示短期流动性并不十分充裕。
货币中介机构表示，26日早间回购市场上资金供求大体平衡，但午后资杉德畅刷出减少，资金面趋紧张，临近收盘机构勉强轧平头寸，短期资金价格走高。
市场人士指出，短期资金价格上涨主要受月末因素和央行持续净回笼资金影响。数据显示，周二到周五分别还有500亿元、600亿元、600亿元和800亿元央行逆回购到期；此外，周四有800亿元国库现金定存到期，后续到期回笼量仍不少。
流动性不会收紧
一般来说，月末月初资金面都较宽松，尤其是今年6月底、7月初资金面一度相当宽松。分析人士指出，短期看，月末效应、央行逆回购到期回笼、政府债券发行缴款等因素仍会对短期资金面造成一定扰动，加之货币政策定力较足，资金面很难回到类似6月底7月初的状态。
除周内到期央行逆回购仍较多外，数据还显示，本周地方债计划发行规模超过2000亿元，连续较大规模的政府债券发行缴款，也将造成流动性回笼。另外，最近两个月的月末资金面均不如先前几个月那般宽松，财政支出力度是否有变化也值得关注。
分析人士指出，央行不搞“大水漫灌”的立场坚定，货币政策定力较足，但维护流动性合理充裕的态度同样明确，预计央行将灵活摆布公开市场操作，继续适量实施对冲，加上月末财政支出力度加大，资金面出现持续大幅紧张的可能性较小，大概率会呈现相对平稳的状态。
中泰杉德畅刷固定收益首席分析师齐晟指出，从微观上看，8月份季节性因素导致的资金缺口不大，不需要央行过多实施资金投放；宏观上看，同样是宽信用，但今年跟去年政策取向有所区别。“去年是开大水龙头，今年更多在疏通流向实体的渠道，所以在流动性上未来很难特别宽松，但考虑到经济有下行压力，所以流动性也不会收紧，处于松紧有度的状态。”
杉德畅刷是杉德支付网络服务发展有限公司总部直属推出的手机POS机品牌，目前市场上的杉德畅刷Mpos的2.0模式系统-杉德畅刷管家已经逐步占领市场！杉德畅刷官网提供杉德畅刷的全国加盟代理服务，详情请联系官网客服！
转载请注明：杉德畅刷官网 » 资金面过度宽松局面难重现