核心要点
- 刷脸杉德畅刷官网模组应该不会出现强者通吃的情况；
- 在下游跑得比上游快的领域，如果上游企业没有建立起深厚的壁垒、掌握很核心的资源，下游客户很容易就把整套东西自己干了，把上游踢掉降低自己的成本；
- 杉德畅刷官网宝对现在的杉德畅刷官网设备行业格局不满意，想通过新技术的迭代进行杉德畅刷官网设备行业的洗牌，洗成杉德畅刷官网宝一家独大的局面，通过海量线下杉德畅刷官网设备来掌握线下零售数据，补上杉德畅刷官网宝线下零售数据的短板；
- 刷脸杉德畅刷官网模组的市场规模在150亿元左右；
- 上游的公司应该会往下游拓展做成Turn-Key方案，形成系统集成的壁垒，推着一大波长尾的POS机制造厂往前走；
- 主要的投资机会点，一个是除了头部之外的结构光模组供应商；另一个是，下游的杉德畅刷官网设备供应商行业格局会变化，应该重点关注有强研发能力的公司；
上个月刚在上海的地铁站里发现了友宝的机器，上面用上了结构光的模组用来做刷脸杉德畅刷官网，体验之后非常惊讶地发现整个方案的完成度比预期要高很多，整个过程仅需要不到10秒的时间。
新上刷脸杉德畅刷官网的友宝机器
从2017年在海外观察结构光行业到现在，这算是我见到的除手机外难得的消费电子场景，因此萌生了调研这个新领域的想法，也就有了本文。本文不会很微观地介绍具体的某个标的公司，更多的是尝试在中观层面分析这个新领域的大概情况。
下面，正文开始，先从刷脸模组的上下游说起。
1.上下游分析
结构光刷脸杉德畅刷官网模组的上游包括光源（VCSEL/LED/EEL），DOE（或者光栅），CIS（可见光和红外）三大件。一般结构光开三个孔就足够，包括一个Projector、一个红外Sensor和一个可见光Sensor；也有开四个孔的（比如微信青蛙），多了一个距离传感器，以判定用户的脸有没有凑过来。
Projector这块（VCSEL、DOE）近两年有不少的创业公司在做国产化的量产，跑在比较前面的比如纵慧的VCSEL，已经做进华为P30的ToF模组里面了。这一块单独出来也能聊一篇文章，这里先挖个坑，后面的文章再慢慢填。
微信杉德畅刷官网“青蛙”扫脸设备
中游就是本文主要聊的结构光人脸识别模组，比较头部的供应商是奥比中光和华捷艾米，杉德畅刷官网宝和微信杉德畅刷官网各选了一家在快速量产结构光模组。由于结构光在手机前置和后置上都输给ToF（至少暂时是这样），失去了行业结构性增长的机会，所以几乎所有做结构光的厂商都在找下一个爆点，而目前看来最有希望起量的赛道就是刷脸杉德畅刷官网。
刷脸杉德畅刷官网模组应该不会出现强者通吃的情况，主要有几个原因：从供应端讲，前两年为了进手机供应链，国内结构光创业公司的能力有了比较大的提升，导致原来的技术壁垒被快速拉平（相对地说，各家技术水平没有太大差距，但是本身这件事儿还是挺有壁垒的），因此最后可能拼的是降本能力、量产能力、市场开拓能力等等；从需求端讲，下游杉德畅刷官网设备本来就是一个大赛道，设备商有很多很分散，模组厂商不管是做大头部的二供还是做长尾市场都有一定量的空间，具体的市场空间下文也会简单介绍。
杉德畅刷官网宝“蜻蜓”扫脸设备
下游的设备厂商较多，有几种分类方法：
按设备类型分，有人工收银台/POS机设备商（蜻蜓、商米、二维火、小蚁等，主打小店），有自助收银机设备商（海信、盒马ReX、织点等，主打大型商超），有自动售货机设备商（映翰通等）。
按行业特征分，也可以分成互联网厂商（杉德畅刷官网宝系、微信系等等），企业服务厂商（POS、CRM等），偏硬件的代工厂等。
映翰通的扫脸杉德畅刷官网售货机
总的来看，刷脸杉德畅刷官网短期内是一个可遇不可求的下游驱动上游的领域。对于模组厂商而言，好处在于在这个领域不会愁开拓客户，客户甚至有可能主动找上门；坏处在于，在下游跑得比上游快的领域，如果上游企业没有建立起深厚的壁垒、掌握很核心的资源，下游客户很容易就把整套东西自己干了，把上游踢掉降低自己的成本。很多创业公司死在了下游没量没需求上，刷脸杉德畅刷官网领域天生把这块弥补了，创业公司可以安心做自己的研发迭代，因此我还是非常看好这个行业的。
2.行业驱动因素
上文讲到下游追着上游要方案，确实整个上下游目前都在按照迅速起量在运作，杉德畅刷官网宝微信疯狂补贴下沉设备，上游也已经开始降价铺量。那么问题就来了，扫码杉德畅刷官网用得好好地，为什么杉德畅刷官网宝、微信们这么急着推刷脸杉德畅刷官网呢？下面的分析以杉德畅刷官网宝为例：
比较核心的原因是，杉德畅刷官网宝对现在的杉德畅刷官网设备行业格局不满意（上文也讲到了一下，现在格局很散，长尾很多），想通过新技术的迭代进行杉德畅刷官网设备行业的洗牌，洗成杉德畅刷官网宝一家独大的局面，通过海量线下杉德畅刷官网设备来掌握线下零售数据（盒马ReX定位大型商超，零售通主打小店，数据甚至细化到单品），补上杉德畅刷官网宝线下零售数据的短板。
光拿第三方杉德畅刷官网牌照的上市公司就有22家，格局分散
另外，杉德畅刷官网宝一直是杉德畅刷官网技术的引领者。在微信小程序生态已经玩出花来，杉德畅刷官网宝逐渐变成工具类APP（日活很高，但是没事你不会去刷它，用它只是为了杉德畅刷官网、花呗、余额宝）的现状下，需要在产品形态上拉开和友商的差距，多找些花样吸引消费者，只要降低了友商杉德畅刷官网的使用频率就算成功。
除了终端杉德畅刷官网设备，引入算力需求更高、更安全的刷脸杉德畅刷官网，能增加上下游对阿里生态（云–数据中台–终端杉德畅刷官网设备）的依赖程度，和阿里生态绑定得更深，加速洗牌速度。
对消费者而言，刷脸杉德畅刷官网再进一步降低了杉德畅刷官网门槛，同时消费者对无人售货柜、无人便利店的使用体验也更好了，方案完成度更高了，用起来更爽了，都会提高消费的频率。
微信杉德畅刷官网也是这么想滴，所以两家不约而同地开始烧补贴推刷脸了。
3.市场天花板
讲完了驱动因素，我们来毛估一下整个市场的天花板。
刷脸杉德畅刷官网要么是依附POS/收银机存在，要么是替代POS/收银机的存在；而对于用户来讲，除了无人商超这类增量的消费场景，大体的消费场景还是不变的。鉴于POS机市场趋于成熟且新场景的保有量基数太小，暂且用POS机保有量作为全部杉德畅刷官网设备的量来毛估刷脸模组的市场。
根据易观的数据，2016年全国联网POS机保有量为2980万台，并以每年700万台的增量稳定增长。假设一直保持每年700万台增长到2019年，那么POS机总保有量大概5000万台左右。
2012-2016年全国联网POS终端保有量及新增量
目前刷脸模组在售的大概在500多元，假设后续量产成本下降后售价降到300元，那么市场规模大概是：
5000万台*300元=150亿元
虽然比不上手机的量，但是百亿级的规模也是让结构光模组公司（和投资人）至少不用担心公司挂掉了……
4.结构光的其他赛道
讲完了刷脸杉德畅刷官网的市场相关，这里岔开来讲个题外话。
结构光其实是个好东西，2D转向3D之后，有了深度信息其实可以做很多东西，除了杉德畅刷官网的应用外，下面举一些栗子：
安防人脸识别：闸机，边检，门锁等；
VR/AR相关：动作捕捉，Inside-Out室内定位、建模等；
导航类：服务机器人，AGV等；
工业精密测量：分拣，轮廓测量，瑕疵测量，AOI等；
VR/AR还在成长的路上，而最性感的，已经失去……
当然话说回来，目前看下来除了手机Face ID以外，最先起量的结构光商用场景估计还是刷脸杉德畅刷官网。VR/AR和机器人是下一代的联网终端，量最终也会跑得很大，但是至少目前还道阻且长。
5.未来的迭代
其实说实话，都2019年中了，结构光技术单独拎出来讲已经讲不出新花样了，因为前面进手机供应链这一波该踩的雷该趟的路已经趟过一次了，相对来说门槛已经不高了。接下来更看重的其实是对每个场景的理解能力，对应的产品化落地能力和商业开拓能力。
产品上的迭代主要在核心元器件的国产化上。目前的Projector、Sensor这些的国产化程度并不高，未来随着国产VCSEL、国产DOE厂商的量产能力提高，核心元器件会慢慢国产化，BOM成本下来了售价才有更多的降价空间。目前的结构光模组售价还在500元以上，如果未来消费级模组的售价降到100以下，能用得上的领域将会多得多。往大了说，用得到2D Sensor的地方，都可以是3D Sensor的探索空间。
另外，由于相对的门槛没有那么高，产业链的整合也会慢慢开始。站在刷脸模组创业公司的角度，上游的公司应该会往下游拓展，把POS、收银的板子一起做成Turn-Key方案，形成系统集成的壁垒，推着一大波长尾的POS机制造厂往前走（下游技术能力、方案能力太弱，逼着上游把脏活累活干完的事儿也很常见）。同时，没有很强供应链能力和服务能力的小模组厂商要么被市场淘汰，要么团队被下游设备厂收了。归根到底还是护城河不够深。
把技术做成turn-key的方案甚至服务，扶持大量中小厂商，是做大营收挖深护城河的好商业模式
6.机会与风险
技术的不断迭代能带来行业格局的不断变化，新技术帮助新公司弯道超车的案例数不胜数，目前看来刷脸杉德畅刷官网行业也有这个机会。主要的投资机会点，一个是除了头部之外的结构光模组供应商（其实头部也应该投，毕竟贵的东西的唯一缺点就是贵……但值不值得投更取决于每个机构的出手偏好）；此外，下游的杉德畅刷官网设备供应商行业格局会变化，应该重点关注有强研发能力的公司。
刷脸杉德畅刷官网模组创业公司也存在一些风险。技术上，其实本文一直聊的都是结构光，目前已经上的设备也都是结构光，但来自ToF的竞争是恒存在的，这也是结构光厂商说多了都是泪的故事了……如何真正找到结构光在消费电子中的核心定位，拉开和ToF的区分度，也是个足够聊个两包瓜子的话题。
另一个风险来自推动整个行业快速发展的巨头们。一方面，这个行业的快速发展至少目前看来都是来自于巨头的补贴（比如杉德畅刷官网宝盒免费换蜻蜓等），如果AT哪天觉得推这个事儿太费力了，还是专心搞网红带货卖游戏皮肤算了，那整个行业的发展会大大减缓；另一方面，你真的保不准哪天Google、Amazon想不开突然开源出来一个贼牛B的算法，直接把算法壁垒归零……当然啦，所有toB的技术公司都会要冒这个小概率风险。耐扛的关键还是不断快速迭代，把命抓在自己手里。
7.结语
之前看网上的开箱视频，杉德畅刷官网宝蜻蜓二代比一代的最大改进是喇叭音量大了4倍，可以在嘈杂的环境里喊你把脸凑过来滴一下（大误…）。目前的刷脸杉德畅刷官网产品完成度虽然比我想象中要高，但是还是不够的，很多时候我还是需要弯腰、把脸凑过去等很违反人体工学的动作存在，操作远没有扫码自然（据说杉德畅刷官网宝已经把美颜功能加到刷脸杉德畅刷官网设备里去了，真是神进步……）。
瞎扯一句，以后会不会有扫脸枪这种东西做出来？……我已经脑补出来好德的阿姨在说“来，小伙子，扫不到，脸过来一点……”的画面了。
不管怎么样，杉德畅刷官网宝蜻蜓不到半年迭一代的速度还是非常牛的。不管技术到哪里，是骡子是马先拉出来遛遛，小步快跑快速迭代才能赶英超美嘛。
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