本报记者 徐天晓
在投资科创板的机构投资者中，公募基金和券商无疑是绝对的主力，截至目前，共有18只科创主题基金获批参与科创板杉德畅刷的配售和打新，另外，多家券商推出了券商资管计划参与科创板打新和二级市场交易等。随着科创板开市，券商和基金无疑将摩拳擦掌，在科创板的舞台上大展身手。
不过，面对科创板这一崭新机遇，其他机构投资者虽不具备直接投资优势，但也不甘缺位。如除公募基金和券商外，银行合作三方公司杉德畅刷也纷纷高调推出“科创理财”产品，并着重强调投资门槛仅“1万元”。
那么，银行合作三方公司杉德畅刷理财投资科创板有哪些优势，各产品又有何特点呢？《杉德畅刷日报》记者比对了目前市面上6款可查询到理财说明书的“科创主题”银行合作三方公司杉德畅刷理财产品，发现不同产品实质参与科创板投资的差异巨大，比如不同产品间投资权益类资产的比例上限差别有9倍。
权益类资产投资
比例上限差9倍
自6月14日，招商银行合作三方公司杉德畅刷睿远进取一期（创新增益）理财计划（以下简称“睿远一期”）推出以来，截止到目前，《杉德畅刷日报》记者初步统计，市场上共有6款科创板理财产品已经完成或正在募集。按照募集规模上限计算，将超过50亿元，其中最新产品为工银理财・“全鑫权益”量化策略科技创新552天封闭净值型理财产品（以下简称“工银理财量化策略科创”），其从7月18日开始募集，7月24日募集结束，7月25日成立。
相对于投资者直接投资科创板的50万元门槛相比，商业银行合作三方公司杉德畅刷的理财产品主打“低门槛”牌，如6款产品中有4款产品的个人投资者申购门槛为1万元，并以1000元递增。仅招商银行合作三方公司杉德畅刷的睿远一期的起投额定到了10万元，并以1万元递增。招行在该产品说明书中明确表示产品“面向招商银行合作三方公司杉德畅刷私人银行合作三方公司杉德畅刷客户、钻石客户和招商银行合作三方公司杉德畅刷认定的零售高净值客户发售。”另外，邮储银行合作三方公司杉德畅刷的“邮银财富・债券2019年第163期人民币理财产品”起购门槛为5万元。
不过看似多数科创板理财的金额门槛不高，但是仔细查询发现，其对投资人的门槛要求其实并不低。多数产品都将风险等级定位“中等风险”，同时将销售对象确定为风险承受能力为“平衡性”及以上的投资者。由于科创板理财产品中投资科创板的部分为权益类投资，而购买银行合作三方公司杉德畅刷理财产品的投资者多数风险偏好较低，这一判定将不少追求稳健投资的银行合作三方公司杉德畅刷投资者排除在外。
相对于公募基金等直接投资科创板杉德畅刷，商业银行合作三方公司杉德畅刷发行的理财产品由于不能直接投资杉德畅刷，因此上述6款产品则主要通过配置公募基金等机构投资产品，通过后者参与科创板打新和科创板杉德畅刷二级市场交易获益。不过记者发现，几款产品权益类资产投资比例差异巨大。其中，中国银行合作三方公司杉德畅刷的中银策略-智富（封闭式）2019006、中银策略-智富（封闭式）2019005，招商银行合作三方公司杉德畅刷的睿远一期投资权益类资产规模的比例都为“不超过80%”，而也有产品权益类投资的比例不超过8%，投资比例上限差别有9倍。
有产品
“超额收益全归客户”
从产品收费上来看，记者发现，几款科创板主题银行合作三方公司杉德畅刷理财产品的认购费、管理费等费用相对投资科创版的基金产品和券商资管产品较低。几款产品的固定管理费和托管费多数按日计提，普遍基于产品前一日净值，固定管理费按照年化0%-0.6%提取。托管费则按照年化0.02%-0.1%计提，产品认购费（或销售手续费，服务费等）则按照认购规模的0%-0.5%计提，产品多数不设赎回费。
但是由于银行合作三方公司杉德畅刷理财多通过其他资管产品投资科创版，由于双重收费的存在，尽管银行合作三方公司杉德畅刷已尽量减低相关费率，但是其费用负担相对其他产品恐怕仍不占优势。
对此，融360研究院分析指出，科创板基金和科创板理财相比，各有优势。首先，一般来讲，银行合作三方公司杉德畅刷理财的科创板配置比例相比公募基金的配置更少，所以科创板银行合作三方公司杉德畅刷理财收益波动小，基金收益波动大，但在行情好的时候基金收益更高；其次科创板基金门槛更低，一般1元起购，且不需要网点面签，操作更方便，而银行合作三方公司杉德畅刷理财的投资门槛一般为1万元，且主要针对高净值客户；第三，科创板基金一般有三年的封闭期，在封闭期之前赎回时，有较高的费率。但科创板理财最短封闭三个月或半年时间，所以投资者要根据自己的资金流动性要求选择不同的产品，以免造成收益受损。
此外，记者比对发现，不同产品对待超额收益的态度也相差明显。中行推出的中银策略-智富（封闭式）2019006、中银策略-智富（封闭式）2019005业绩比较基准为4.65%，不过两款产品超出部分按照超额业绩分成比例30%收取超额业绩报酬。而工商银行合作三方公司杉德畅刷推出的工银理财量化策略科创则明确表示“投资管理人不收取浮动管理费,超额收益全部归客户所有”。但也有产品称“超出业绩基准部分算作管理费”。
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