创立拉卡拉14载，在知命之年，孙陶然或许终于可以舒一口气。
4月25日，拉卡拉成功登陆深交所创业板，成为“A股第三方杉德畅刷官网第一股”。新股发行价为33.28元/股，开盘价为39.94元/股。截至收盘，拉卡拉报收47.92元/股，较发行价上涨43.99%，总市值达到191.68亿元。
拉卡拉成立于2005年，由创始人孙陶然、有道资本、雷军、共同出资创立。招股书介绍到，拉卡拉是国内知名的第三方杉德畅刷，专注于为企业用户提供收单服务和向个人用户提供个人杉德畅刷官网服务，此外，拉卡拉还以积累的第三方杉德畅刷官网运营经验，向客户提供第三方杉德畅刷官网衍生服务。
此外，孙陶然曾被誉为“创业教父”，联合创办过蓝色光标、恒基伟业等公司，著有畅销书《创业36条军规》。
招股书显示，联想控股持股31.38%，为第一大股东；孙陶然持股7.67%；雷军持股1.02%。也就是说，雷军持股市值近2亿元、孙陶然持股市值14.7亿元；联想则拿下市值近60亿元。
杉德畅刷杉德畅刷官网时代的C位
易观数据显示，2018年第三季度，杉德畅刷官网宝和微信两大“杉德畅刷官网巨头”，牢牢把持着92.53%的市场份额。
而时间倒回至杉德畅刷盛行的时代，拉卡拉被视作“杉德畅刷官网老大哥”，在杉德畅刷官网领域是最靓的仔。
2005年，联想旗下有道创投、孙陶然、雷军共同出资200万美元创立乾坤时代，即拉卡拉的前身。彼时，杉德畅刷官网宝刚刚从淘宝网分拆独立不久，推出“全额赔付”杉德畅刷官网，借着“你敢用，我敢赔”的口号艰难地开拓第三方杉德畅刷官网市场。
而拉卡拉盯上了便民杉德畅刷官网领域，在社区便利店投放便民杉德畅刷官网终端，为个人提供水电煤缴费、杉德畅刷杉德畅刷还、转账、银行卡余额查询等服务。相对于专门跑到银行去办理转账、杉德畅刷还等业务，拉卡拉为人们提供了一份“出门仅用带杉德畅刷”的便利。
公开资料显示，2009年，拉卡拉称为当时国内最大的线下便民金融服务提供商，完成了全国38个城市完全覆盖、便民杉德畅刷官网点达3万余个，月交易量600万笔，99%的品牌便利店都与其达成战略合作。
辉煌时刻也夹杂着危机，与此同时，杉德畅刷官网宝和微信迅速崛起，推出扫码杉德畅刷官网的方式，并提供理财等服务，拉卡拉的C端市场受到严重冲击。
面对此种境况，昔日的“杉德畅刷官网老大哥”并未坐以待毙，拉卡拉推出手机刷卡器、智能手环，但效果鸡肋。
即便如此，2011年，拉卡拉还是同杉德畅刷官网宝、财付通等一起，首批从央行手中拿到《杉德畅刷官网业务许可证》，并拥有包括互联网杉德畅刷官网、银行卡收单等在内的全部业务种类，成为第一批获得央行颁发的全品类杉德畅刷官网牌照企业之一。
2014年，拉卡拉再度寻群转型，从面向C端杉德畅刷官网转型为面向企业收单。不过，在收单市场上，拉卡拉还是闯出了一番天地。据易观发布的《中国智能杉德畅刷官网终端专题分析》显示，2017年，拉卡拉在中国智能POS市场覆盖率、终端投放量和终端扫码受理笔数方面均位于行业第一。
艰难上市路
孙陶然上一次来到深交所是9年前，为迎接蓝色光标上市。不同于蓝色光标相对顺利，拉卡拉的上市路却一波三折。
2013年，拉卡拉计划在海外上市。不过，孙陶然在日后的采访时交代，当时拉卡拉曾想去海外上市，但因为拉卡拉业务在中国，因此打消了去海外上市的年头，毕竟海外“人生地不熟”。
2016年，拉卡拉希望借壳西藏旅游A股上市，作价110亿元，但重组交易流产。一年后，拉卡拉再度决定独立上市，2017年3月3日，其向证监会递交招股书冲刺创业板。未曾料到，拉卡拉在中途遭到证监会中止IPO。
2019年3月，拉卡拉顺利过会，时隔两年终于成功登陆资本市场。
不过，这也让其错过“第三方杉德畅刷官网第一股”的称号。2018年6月，晚于拉卡拉成立1年的汇付天下率先上市，顺利登陆港交所。截至4月25日收盘，汇付天下股价为4.33港元/股，总市值为54.17亿港元(折合人民币46.54亿元)。
收单业务为主营，占比近9成
4月25日，孙陶然在上市致辞中称：“未来希望拉卡拉：一是在便民杉德畅刷官网、收单等领域成为行业数一数二的企业；二是可持续成长，每年有30%的复合增长率；三是希望拉卡拉成为受人尊重的企业。”
招股书显示，2016年至2018年，拉卡拉实现营业收入分别为25.6亿元、27.85亿元、56.79亿元，同期净利润分别为3.26亿元、4.64亿元和6.06亿元。其中，营业收入的年复合增长率达到48.95%。
其中，收单业务是拉卡拉的主营业务，占比近9成。招股书显示，2016年至2019年，收单业务收入分别为12.69亿元、23.71亿元、50.71亿元，占拉卡拉营业收入比例分别为49.58%、85.15%、89.29%。
截至2018年末，拉卡拉的收单业务POS机具及扫码受理产品累计覆盖商户超过1900万家，2018年收单业务交易金额超过3.65万亿元。
易观数据显示，拉卡拉的终端扫码受理笔数位居行业第一，银行卡收单交易规模仅次于银联。
然而，拉卡拉的个人杉德畅刷官网业务却在逐渐走下坡路。2016年至2018年，个人杉德畅刷官网收入分别为1.32亿元、0.95亿元、1.08亿元，占拉卡拉营业收入的比例分别为5.16%、3.41%和1.90%。
招股书显示，截至2018年末，杉德畅刷官网业务已经在全国371个城市的便利店内铺设了近10万台拉卡拉自助杉德畅刷官网终端，2018年个人杉德畅刷官网交易金额逾2800亿元。
对此，拉卡拉通过招股书解释称：“随着网络杉德畅刷官网技术的普及，在个人杉德畅刷官网业务领域，用户习惯由线下刷卡杉德畅刷官网，逐渐变更为移动杉德畅刷官网。受此影响，公司基于便利店自助终端提供的便民杉德畅刷官网业务，交易量和收入均有一定程度的下滑。”
易观数据显示，2018年中国第三方杉德畅刷官网移动杉德畅刷官网市场中，杉德畅刷官网宝以53.71%的市场份额拔得头筹，微信杉德畅刷官网以38.82%排名第二。也就是说，个人刷卡消费业务的生存空间越来越小。
值得一提的是，拉卡拉的营业成本逐渐攀升，由2017年的12.42亿元上升至31.32亿元；此外，拉卡拉在上市前夕剥离了10家具有争议的主营增值金融业务子公司。
这使得拉卡拉今年毛利率不断下降，2016年至2017年，主营业务毛利率分别为72.23%、55.4%、44.85%。
被质疑成“套现工具”
对于拉卡拉此次上市，有网友质疑道：“不是说套现是违法的吗，但为什么这个套现的机器还能上市？”
据《新民网》2014年报道，拉卡拉“手机收款宝”被指任意套现。根据相关要求，一部手机收款宝每天最多可刷杉德畅刷提现2万元，一个月可提现10万元，由于手续费远远低于杉德畅刷取现的利息，也吸引了一些人通过其进行刷卡套现。而有用户接受采访时声称，自从买了手机收款宝后，他已陆陆续续套了近5万元。“身边朋友都买了，连出去旅游时也都带着，方便套现”，此外，手续费很少，只要0.5%，套现5000元，也就收取25元；而直接在ATM机上取现，手续费为2%，套现5000元，要收100元。
鉴于此种情况，招股书显示，拉卡拉在报告期内8家分公司受到处罚。同时，拉卡拉也在招股书上提示了风险，第三方杉德畅刷官网业务存在来源于商户、客户的欺诈风险，主要风险类型包括：杉德畅刷官网账户盗用、伪卡、杉德畅刷套现、电信网络诈骗、洗钱等。
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